Доли в «Русале» закладывать нельзя?

      Устав «Русала», принятый после того, как «Онэксим» Михаила Прохорова получил 14% компании, жестко ограничивает возможности En+ Group Олега Дерипаски, а также Glencore, Sual Partners закладывать свои доли в алюминиевом холдинге, пишет газета «Ведомости».
      Устав гласит, что En+ Group Олега Дерипаски не имеет права до 26 марта 2012 г. снижать долю в компании ниже 50% плюс 1 акция (сейчас – 56,8%), а также закладывать контрольный пакет по займам. Другие акционеры компании – Glencore и Sual Partners – не могут использовать свои доли в качестве обеспечения по кредитам без согласия партнеров. В отношении «Онэксима» такого ограничения в документе нет.
      Glencore, Sual Partners и «Онэксим» по уставу также не могут снижать до IPO свои доли в UC Rusal без потери права вето по целому ряду вопросов и представительства в совете директоров. Минимумы для Glencore и Sual определены уставом в 8,6% (владеют 10,3 и 18,9% соответственно), а для «Онэксима» – 5% (пока 14%). Правда, если в совокупности у миноритариев сохранится 25% (или 18% после IPO), они все равно смогут блокировать одобрение сделок стоимостью выше $500 млн, привлечение кредита на проект свыше $500 млн и обычного кредита на сумму свыше $1 млрд, заключение любой из структур UC Rusal мирового соглашения на сумму свыше $250 млн и изменение дивидендной политики компании в сторону уменьшения выплат ниже 50% от чистой прибыли. Исключение из последнего пункта сделано лишь на случай, если дивидендная политика изменяется из-за ковенант по займам.
      Glencore может потерять часть прав и в других случаях: если перестанет контролироваться менеджментом, проведет IPO или его купит публичная Xstrata (горно-металлургический холдинг, контролируемый Glencore). Такие же права теряет и «Онэксим» в случае продажи компании Прохоровым. Наконец, в уставе UC Rusal прописано, что бенефициары не могут распылять свои пакеты в компании между несколькими своими компаниями.
      Жесткие ограничения по поводу продажи и залога акций UС Rusal компенсирует своим акционерам подробным раскрытием информации. Раз в квартал компания предоставляет каждому из них отчет о сделках, сумма которых превышает $10 млн.
      По нынешнему уставу у Прохорова есть дополнительные права по сравнению с миноритарными партнерами. Это опцион на продажу акций в случае непроведения IPO (в уставе крайний срок прописан как 15 ноября 2009 г., но недавно акционеры сдвинули дату на 2013 г.). А если UC Rusal будет проводить размещение акций в пользу третьих лиц или кто-то из нынешних акционеров будет продавать 25% акций, они сначала обязаны предложить сделку «Онэксиму» на тех же условиях, что предложены покупателем.
      Роли акционеров UC Rusal в совете директоров и в менеджменте компании также жестко прописаны. В совете должны заседать не менее четырех и не более 14 человек. En+ имеет право на представительство в семь человек, Sual Partners – два, «Онэксим» и Glencore – по одному, остальное – независимые. Sual номинирует председателя совета (сейчас – владелец «Реновы» Виктор Вексельберг), у которого, впрочем, нет решающего голоса. Представителем Glencore в совете всегда должен быть ее гендиректор (сейчас – Айван Глазенберг). А En+ может решать, кто будет гендиректором (сейчас – Олег Дерипаска).

Источник: MetalTorg.Ru

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении