Китайское Министерство промышленности и информационных технологий заявило 3 сентября, что увеличивает с 1 октября максимальные граничные нормы выбросов для производителей стали: до 1,19 кг для пылевых выбросов на т стали, до 1,63 кг для выбросов диоксида серы и до 4,1 куб. м стока использованной воды. Также министерство напомнило о запрете с июня 2012 г. производства кремнистой стали и низкопрочной арматуры.
Согласно сообщению Singapore Exchange Ltd (SGX), объем своповых контрактов на железную руду, прошедших клиринг на бирже в августе достиг нового рекордного значения на фоне стремления инвесторов хеджироваться против волатильности цен на рынке ЖРС. За месяц через клиринговую палату SGX прошло 14,88 млн т руды (29,763 тыс. лотов), что на 42% больше, чем предыдущий рекорд, поставленный в июле. Объем открытых позиций также достиг 30 августа нового максимума, превысив отметку в 10 млн т. Цены на железную руду снизились на прошлой неделе до $88,70 за т – самого низкого значения с октября 2009 г. Железорудный своп является деривативом, представляющим собой комбинацию двух противоположных сделок на одинаковую сумму, но с разными датами исполнения. Считается, что этот инструмент удобен поставщикам, потребителям железорудного сырья и другим участникам рынка в целях хеджирования (страхования от возможных потерь) от резких колебаний цен на спотовом рынке «физической» железной руды.
Компания Rio Tinto Alcan сообщила об успешном перезапуске одной из серий электролизеров, не работавшей полгода, на алюминиевом заводе Alma в Квебеке (Канада) и планирует выход завода на уровень паспортной производительности 438 тыс. т в год к середине ноября. Alma работала на 1/3 полной производительности (146 тыс. т алюминия в годовом перерасчете) в течение первой половины текущего года после увольнения 755 рабочих с 1 января и объявления форс-мажора. После нескольких неудачных попыток профсоюз и компания договорились в начале июля о новом трудовом контракте (со сроком действия до конца 2015 г.). Уволенные рабочие вовлекаются в производственный процесс «по мере необходимости». «Они еще не возвращены все, однако их все больше день ото дня», – заявил представитель компании.
Китайские цены на концентрат вольфрама не растут, несмотря на то, что некоторые производители предлагают материал по завышенной цене. Другие же производители заняли наблюдательную позицию и пока не выдвигают предложения, сообщают трейдеры. Преимущественно, цена на вольфрамит 65% составляет сейчас 102000-105000 юаней за тонну – неизменно с прошлой недели. Источники сообщают, что материал продается в основном по 103000-104000 юаней за тонну. Шеелит 65% также неизменен в цене – продается по 101000-103000 юаней за тонну.
Цены на китайскую титановую губку снизились в условиях слабой торговли на спотовом рынке. Спрос от производителей готовой продукции из титана ослабевает, сообщают промышленные источники.
Преимущественно, губка 99.7% продается по 68000-69000 юаней за тонну, а материал 99.6% - по 67000-68000 юаней за тонну, оба вида на 1000-2000 юаней за тонну дешевле. «Цены на титановую губку могут снова снизиться, поскольку сырье дешевеет, а спрос от производителей готовой продукции не улучшается», заявил один из источников.
Цены на китайский кадмий снижаются в ответ на слабость производства никелевых и кадмиевых батарей.
В настоящее время металл 99.99% подешевел с 14500-15500 юаней за тонну до 14000-15000 юаней за тонну, а оксид кадмия – на 1000 юаней за тонну до 19000-20000 юаней за тонну. Европейские цены на кадмий 4N составили $0.77-0.85 за фунт со склада в Роттердаме.
Австралийская горнорудная компания Fortescue Metals Group Ltd (3й экспортер железной руды в мире) объявила о пересмотре планов с учетом снижения цен на сырье и спроса в Китае. Fortescue сообщило, что сократит инвестиции на треть (до $4,6 млрд), уволит несколько сотен сотрудников (с экономией около $300 млн). А главное - планирует снизить добычу руды в 2012 году (с плана в 155 млн т до115 млн т). «Проблема в том, что это (снижение цен) произошло гораздо быстрее и спад был более резким, чем кто-либо мог предположить. Мы отмечаем рост запасов на рынке стали, и, мне кажется, в Китае есть сомнения по поводу рыночных условий в ближайшее время, учитывая отсутствие стимулов, которых ждут от китайского правительства», — сообщил гендиректор Fortescue Нев Пауэр. По заявлению Пауэра, у Fortescue сохраняется «запас прочности» при снижении цен, хотя рентабельность добычы руды уже упала почти на порядок (до $15-20 за тонну). Отметим, что это выше 15% к текущему уровню цен железной руды.
Китайский рынок магниевых сплавов стабилен, превалирующий уровень цен составляет 19900-20200 юаней за тонну. Несмотря на то, что цены на магниевые слитки постоянно меняются, это практически не влияет на рынок сплавов.
«Магниевые слитки являются сырьем для сплавов, а рынок последних не такой гибкий, как рынок металла», заявил производитель из провинции Жиансу.
Экспортные цены составляют порядка $3580 за тонну FOB, однако, сделок немного.
Цены на китайский концентрат молибдена растут, и большинство производителей в условиях трейдерских спекуляций также подняли цену предложения, сообщают промышленные источники.
Концентрат молибдена 45% подорожал до 1450-1470 юаней за единицу материала в тонне по сравнению с 1450-1460 юаней на прошлой неделе.
Многие производители полагают, что материал будет расти и дальше, и не стремятся продавать его сейчас.
Цинковые надбавки в Шанхае выросли до рекордного значения текущего года в условиях дефицита поставок и прибыльного импорта. Надбавка на импортируемый цинк составила $140 за тонну по сравнению с $123 за тонну на прошлой неделе, сообщают участники рынка. «Вряд ли в ходе переговоров удастся снизить уровень надбавок, поскольку на складах в Китае сейчас не так много материала», заявил рыночный источник из Шанхая. На рынке Changjiang спотовые цены на цинк составили 14650-14700 юаней ($2310-2318) за тонну по сравнению с 14600-14750 юаней за тонну неделю назад.
Цена на марганцевые хлопья в Китае за последние две недели начала расти на волне усиления спроса от производителей нержавейки, сообщают участники рынка. Цена на материал в основных регионах-производителях, таких как Хунань, Гуйчжоу и Чунцин, выросла до 12700-12800 юаней ($2002-2018) за тонну, то есть на 200 юаней по сравнению с уровнем двухнедельной давности. Это первый ценовой подъем, начиная с мая. «Сейчас на рынке наблюдается дефицит поставок, поскольку производители сократили выпуск до 30-35% за последний месяц. Это привело к росту цен», заявил производитель из провинции Хунань.
Экспортные цены на китайскую горячекатаную сталь снова снизились после того, как производители сократили цены ex-works в условиях слабого спроса. Цена сделок по горячекатаной стали торгового сорта с содержанием бора составила $500-510 за тонну FOB, то есть на $10 меньше, чем $510-520 за тонну FOB на прошлой неделе. Рыночные настроения также ухудшились – среди прочих производителей Shagang за неделю снизила сентябрьские цены на материал на 320 юаней ($50) за тонну. «Рынок экспорта не подает ни одного признака восстановления. Снижение цен ex-works от производителей привело к удешевлению экспортного материала», заявил трейдер из провинции Чжэцзян.
Импортные цены на европейский брикетированный лом нержавейки выросли на €50 ($63) за тонну на этой неделе, следуя тенденции повышения цен на никель, сообщают рыночные источники. Материал составил в цене €1380-1400 ($1729-1754) за тонну CIF Европы по сравнению с €1330-1350 за тонну на прошлой неделе. Несмотря нарост цен, спрос на импортируемый материал стабилен, в то время как предприятия предлагают за лом цену ниже рыночной. «Не понимаю, почему цены так высоки. Мы поставляем материал на все крупные предприятия, и торговцы вынуждены платить на €40-50 за тонну больше, чем сами предприятия», заявил представитель торговой компании из Великобритании.
В понедельник, 3 сентября, цветные металлы умеренно подорожали на LME на фоне смещения внимания рынка от ситуации в США к проблемам Китая и Европы.
«Позитивные настроения, возникшие на прошлой неделе, продлились и в нынешнюю – ясно, что финансисты стали более оптимистичными, что и подстегнуло цены», – отмечают аналитики Commerzbank. Вместе с тем аналитик INTL FCStone Эдвард Майер подчеркивает: «Интересно отметить, что группа цветных металлов не столь резко поднялась в цене в пятницу, как некоторые другие группы сырьевых товаров. Мы полагаем, что это из-за того, что трейдеры тщательно отслеживают важные макроэкономические новости из Китая».
Между тем за выходные рынок все больше убеждался в торможении китайской экономики. Хотя аналитики Fairfax I.S. заявили, что цены на медь стимулируются позитивными данными китайской строительной отрасли, китайские власти сообщили, что официальный индекс менеджеров по закупкам упал до 9-месячного минимума 49,2 пункта, а снижение его длится уже четвертый месяц подряд (значение ниже 50 указывает на торможение деловой активности). По оценкам экспертов, цены «держатся» благодаря росту ожиданий инвесторами кредитно-финансовых стимуляционных мер со стороны властей Поднебесной.
«Инвесторы этим утром полностью проигнорировали слабый промышленный китайский индекс. Рыночные игроки, очевидно, связывают все свои надежды со стимуляционными фискальными и монетарными мерами китайского правительства и центробанка, которые должны будут противодействовать более серьезному охлаждению экономики страны», – говорят эксперты Commerzbank. Аналитики считают данную тенденцию позитивной для цветных металлов в среднесрочной перспективе, хотя в ближайшие дни торги ожидаются неровные и малоактивные, но в пределах установившихся ценовых диапазонов, – в ожидании итогов важного заседания правления Европейского центробанка позднее на неделе.
На момент завершения неофициальной сессии контракт на медь с поставкой через 3 месяца повысился в цене на LME на 0,8% относительно итогов пятницы, до $7678 за т.
Утренние торги 4 сентября на LME проходили без ярко выраженной тенденции – многие инвесторы приняли решение зафиксировать прибыль понедельника, опасаясь неопределенности. «Участники рынка очень рассчитывают на смягчение кредитно-денежной политики ЕЦБ и ФРС США», - отмечают аналитики Credit Suisse, добавляя, что если экономические данные останутся слабыми, цветные металлы окажутся в сложной ситуации. Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:24 моск.вр. 04.09.12 г.:
на LME (cash): алюминий – $1915.5 за т, медь – $7652.5 за т, свинец – $2000 за т, никель – $16196 за т, олово – $19701 за т, цинк – $1847.5 за т;
на LME (3-мес. контракт): алюминий – $1933.5 за т, медь – $7655 за т, свинец – $1999 за т, никель – $16254 за т, олово – $19700 за т, цинк – $1871.5 за т;
на ShFE (поставка сентябрь 2012 г.): алюминий – $2440 за т, медь – $8888.5 за т, свинец – $2417.5 за т, цинк – $2330 за т (включая 17% НДС);
на ShFE (поставка ноябрь 2012 г.): алюминий – $2440.5 за т, медь – $8830.5 за т, свинец – $2403.5 за т, цинк – $2332.5 за т (включая 17% НДС);
на NYMEX (поставка сентябрь 2012 г.): медь – $7614.5 за т;
на NYMEX (поставка ноябрь 2012 г.): медь – $7622.5 за т.
Трубная Металлургическая Компания (ТМК), один из крупнейших мировых производителей трубной продукции для нефтегазового комплекса, отгрузила партию обсадных и насосно-компрессорных труб с соединениями «Премиум» в адрес компании «Ямал СПГ». Продукция ТМК будет использована для реализации проекта освоения Южно-Тамбейского газоконденсатного месторождения.
Южно-Тамбейское месторождение, расположенное на северо-восточном берегу полуострова Ямал и частично – под Обской губой, входит в число крупнейших газовых месторождений мира. Проект по освоению Южно-Тамбейского месторождения реализует ОАО «Ямал СПГ», акционерами которого являются российское ОАО «Новатэк» (80%) и французская нефтегазовая компания Total (20%). Этот масштабный проект предусматривает разработку месторождения, строительство завода по сжижению природного газа рядом с поселком Сабетта, порта и сопутствующей инфраструктуры. Общий объем капитальных вложений в рамках проекта оценивается в 1 трлн рублей. Часть затрат, связанных со строительством инфраструктурных объектов, возьмет на себя государство. В настоящее время ведутся детальные инженерные изыскания и проектирование, пробурены несколько разведочных скважин, которые подтвердили высокий потенциал месторождения.
В июне 2012 года Торговый дом ТМК выиграл тендер на поставку труб с премиальными резьбовыми соединениями в адрес «Ямал СПГ». В связи с удаленностью Ямала и сложной логистикой, трубную продукцию требовалось изготовить и отгрузить в течение месяца. В комплектации заказа приняли участие ТАГМЕТ, Северский, Синарский и Волжский трубные заводы, а также «ТМК-Казтрубпром». Всего отгружено около трех тысяч тонн трубной продукции диаметром от 89 мм до 324 мм. В состав партии вошли обсадные трубы с соединениями ТМК PF, ТМК CS, ТМК FMC и насосно-компрессорные трубы с соединениями ТМК FMT. Продукция ТМК будет использована при обустройстве первых восьми эксплуатационных скважин в рамках проекта. Всего на Южно-Тамбейском месторождении планируется построить более 200 скважин.
В ближайшее время технические специалисты компании «ТМК-Премиум Сервис» отправятся на Ямал для обучения буровых бригад особенностям работы с премиальной продукцией и сопровождения спуска трубной колонны в скважину.
«Премиальные резьбовые соединения ТМК многократно доказывали свою надежность и технологичность при эксплуатации в скважинах со сложными условиями добычи углеводородов в районах Крайнего Севера. Учитывая масштабы проекта по освоению Южно-Тамбейского месторождения, для его реализации потребуется несколько десятков тысяч тонн премиальной трубной продукции. Поэтому сотрудничество с «Ямал СПГ», безусловно, представляет интерес для ТМК, как с точки зрения увеличения объемов производства, так и с точки зрения расширения географии поставок премиальной продукции», – отметил заместитель Генерального директора ТМК по премиальным видам продукции и сервису Сергей Билан.
Цены на золото в понедельник, 3 сентября, достигли отметки $1694,1 за унцию, продолжив тенденцию августа, который стал одним из самых успешных месяцев для золота в этом году. По данным Reuters, стоимость драгоце...
Извините! Доступ к полному тексту настоящего материала имеют только подписчики.
ОАО ГМК «Норильский никель» сообщает об успешном завершении проектных работ по Быстринскому ГОКу. 10 августа Компания направила проектную документацию на государственную экспертизу. 14 августа был заключен договор на выполнение экспертных работ с ФАУ «Главгосэкспертиза России».
Генеральным проектировщиком выступила дочерняя структура Компании – ООО «Институт Гипроникель».
Планируется, что строительство ГОКа начнется в 2013 г., завершится в 2016 г. К 2017 г. объемы добычи должны выйти на полную мощность. В соответствии с проектной документацией, ежегодный уровень производства должен составить:
• 10 млн. т руды;
• 65,8 тыс т меди в концентрате;
• 2,1 млн т железа в концентрате;
• 6,9 т золота в концентрате;
• 35,9 т серебра в концентрате.
Строительство Быстринского и Бугдаинского ГОКов (отработка соседнего молибденового месторождения) реализуется в рамках государственно-частного партнерства. Партнером проекта выступает Инвестфонд РФ, софинансирующий строительство железной дороги к месторождениям. В настоящее время Компания занимается строительством инфраструктуры и подъездных путей к месторождениям, ведутся проектные работы по Бугдаинскому ГОКу.
Читинский проект станет основным источником дохода в бюджет Забайкальского края. Освоение Компанией Быстринского и Бугдаинского месторождений обеспечит региону более 5 тысяч новых рабочих мест.
Арбитражный суд Свердловской области принял к производству заявления ОАО «ЕВРАЗ Нижнетагильский металлургический комбинат» (ОАО «НТМК») к свердловскому филиалу ОАО «Российские железные дороги» сообщается на сайте НЭП 08.
В последние дни августа свердловский арбитраж принял к производству три иска от метхолдинга. В них истец требует от перевозчика выплаты пени за нарушение сроков доставки грузов. В первом заявлении сумма исковых требований превышает 567 тыс. рублей, во втором – 629 тыс. рублей и в третьем 365 тыс. рублей. В середине августа Евраз-НТМК направлял в суд еще два аналогичных иска, сумма требований по которым в совокупности составляет почти 1 млн рублей. Размер требований по «августовским» искам Евраза составляет почти 3 млн рублей.
Стоит напомнить, что в срыве сроков доставки СвЖД винят большинство крупных промышленных структур региона, которые столкнулись с проблемами организации грузовой работы из-за плохой логистической организации. Из-за скопления вагонов приватного парка компаний-операторов некоторые станции магистрали сегодня являются фактически непроезжими. В первую очередь – станция Смычка – один из ключевых магистральных узлов, который принимает вагонопоток Транссиба по стыкам с Екатеринбургским и Пермским регионом. Смычка – ключевой объект для работы 18 грузоотправителей, в том числе входящих в структуру Евраза (70% погрузки на станции даёт НТМК).
Совладелец “Индустриального союза Донбасса” (ИСД, Украина) и владелей ООО “Регион” Олег Мкртчан продал Краматорский ферросплавный завод (КФЗ, Донецкая область) российским инвесторам.
Об этом сообщила в пресс-релизе компания DLA Piper, которая выступила юридическим советником сделки. Источник в группе “Приват” подтвердил информацию.
Источник, знакомый с условиями продажи, сообщил , что речь идет о продаже 100% акций КФЗ пулу российских инвесторов во главе с Владимиром Катуниным, ранее купившим ИСД.
Сумма сделки и условия реструктуризации значительных долгов КФЗ не разглашаются.
КФЗ способен производить 150 тыс. тонн доменного ферромарганца в год.
В июле экспорт из Украины плоского стального проката сократился на 16,5% по сравнению с июнем до 510,71 тыс. тонн на сумму в 307,50 млн долларов, сообщил источник в Кабинете министров. В годовом исчислении экспорт плоского проката в июле уменьшился на 17,7%
В частности экспорт горячекатаного плоского проката уменьшился на 14,3% до 411,66 тыс. тонн. Экспорт холоднокатаного плоского проката сократился на 14,5% до 60,19 тыс. тонн, экспорт прочего плоского проката — на 23,3% до 38,86 тыс. тонн.
В январе-июле 2012 года экспорт из Украины плоского проката в годовом исчислении уменьшился на 10,4%, до 4096,67 тыс. тонн на сумму в 2586,84 млн долларов.
Холдинг «Металлоинвест» подписал контракт с консорциумом компаний Siemens Metals Technologies (Австрия) и Midrex Technologies, Inc. (США) на строительство третьего цеха горячебрикетированного железа (ГБЖ, DRI) на белгородском ОАО «Лебединский ГОК», говорится в сообщении компании. Установка станет крупнейшим цехом ГБЖ в мире.
Общая стоимость контракта по строительству цеха мощностью 1,8 млн тонн в год составляет 270 млн евро. Консорциум Siemens и Midrex выполнит проект «под ключ»: разработку, производство, поставку оборудования и автоматизацию первого и второго уровней. Отметим, что Midrex уже работал с «Металлоинвестом», запуская в 2005 и 2007 году предприятия по производству ГБЖ на Лебединском ГОКе.
Сегодня комбинат выпускает 2,4 млн тонн горячебрикетированного (прямовосстановленного) железа, являясь крупнейшим производителем этого продукта в мире.
Решением Коллегии ЕЭК от 23 августа 2012 года N 143 до 1 ноября 2014 года включительно установлена импортная квота на ввоз на единую таможенную территорию Таможенного союза труб из коррозионностойкой стали наружным диаметром до 426 мм включительно, классифицируемых кодами 7304 11 000 1, 7304 11 000 2, 7304 11 000 3, 7304 11 000 4, 7304 11 000 8, 7304 41 000 9, 7304 49 100 0, 7304 49 930 0, 7304 49 950 0, 7304 49 990 0, 7306 11 100 0, 7306 11 900 0, 7306 40 200 1, 7306 40 200 9, 7306 40 800 9 ТН ВЭД ТС.
Действие импортной квоты не распространяется на указанные трубы из коррозионностойкой стали, происходящие из развивающихся стран - пользователей системы тарифных преференций Таможенного союза, за исключением Бразилии и Китайской Народной Республики (включая Тайвань и специальные административные районы Китая Гонконг и Макао).
Решение вступает в силу 22 сентября 2012 года.
Как сообщает агентство Bloomberg, немецкая стальная компания ThyssenKrupp AG анонсировала, что с сентября начинает сокращение рабочих часов на своих производствах в Германии на фоне слабого спроса на сталь. Компания также сообщила, что «сокращение рабочих часов мы видим как временную меру, чтобы избежать сокращения рабочих мест».
Как сообщает агентство Bloomberg, российская компания ОАО «Северсталь» планирует расширить свою долю на американском рынке автостали на 42% до 2016 г. «Спрос в автомобильном секторе восстанавливается быстрее и выше, чем в других секторах промышленности. В следующие 5 лет мы ожидаем повышения своей доли рынка на юге США и в Мексике», – отмечает исполнительный директор Severstal International С. Кузнецов. Продажи американского подразделения «Cеверстали» для автомобильного сектора США составляют около 30% и направлены таким компаниям, как Ford Motor Co., General Motor Co. и Chrysler Group LLC. Начаты поставки компаниям Bayerische Motoren Werke AG (BMW) и Mercedes-Benz. Также идут переговоры по поставкам стали для Nissan и Toyota Motor Corp. Продажи Severstal North America за первое полугодие составили $2,16 млрд по сравнению с $1,57 млрд в прошлом году. Производство выросло здесь на 40%.
Как сообщает Yieh.com, на последней неделе августа европейский рынок стального листа и стального рулона оставался неизменно слабым. Цены на г/к и х/к рулоны в Северной Европе были на уровне €505–515 и €570–580 за т соответственно. Вместе с тем цены на г/к рулон и х/к рулон на юге Европы были ниже €500 и €530–540 за т соответственно. Хотя ситуация на итальянском предприятии ILVA помогает стабилизировать цены в Европе. Аналитики считают, что в краткосрочной перспективе европейский стальной рынок останется слабым до того момента, пока компании не начнут значительно сокращать производство.
Как сообщает агентство Reuters, по решению Верховного суда Индии 18 горных предприятий в штате Карнатака возобновляют производство железной руды с 3 сентября, и они могут производить дополнительно 5 млн т железной руды для потребностей внутреннего рынка. Как известно, Индия, третий крупнейший в мире экспортер железной руды, значительно снизила экспорт сырья в 2011–2012 гг. По решению Верховного суда добыча железной руды в штате Карнатака была запрещена из-за экологических причин год назад. На штат Карнатака приходилось 25% национального экспорта железной руды.
Как сообщает Mining-Technology, стальные поставки в США могут быть нарушены из-за окончания срока договора между тремя основными добывающими компаниями и профсоюзом United Steelworkers of America. На пяти горных предприятиях в Iron Range, расположенных на северо-востоке Миннесоты, работают около 3000 членов профсоюза, чьи контракты истекли в полночь 31 августа 2012 г. Пока новые контракты не подписаны, и это может привести к забастовке, которая нарушит процесс производства, а также поставки стали в США. Три крупнейшие американские компании: ArcelorMittal, US Steel и Cliffs Natural Resources – работают с этими горными предприятиями и могут пострадать в результате забастовки.
Как сообщает Yieh.com, тайваньская компания Yieh United Steel Corp. (Yusco) анонсировала, что оставляет внутренние и экспортные цены на нержавеющую сталь неизменными для сентябрьских заказов. Yusco отметила, что цены на сырье восстановились и текущее состояние рынка нержавеющей стали стабилизировалось. Однако, тем не менее, компания не повышает цены для сентября. Она надеется, что рынок нержавеющей стали покажет повышательные тенденции в IV квартале, что поможет ценам значительно вырасти.
Как сообщает агентство Reuters, бразильская компания Vale подписала соглашение о продаже 10 своих крупнейших сухогрузов за $600 млн компании Polaris Shipping Co Ltd. Vale приобрела эти крупнейшие суда, получившие название valemax (грузоподъемность – около 300 тыс. т), в 2009–2010 гг. как часть своего плана по наращиванию собственной транспортной базы. Сегодня, когда компания уже контролирует перевозки 70% своей железной руды на собственных судах, необходимость в наращивании транспортного флота отпала. Продажа этих 10 сухогрузов освоит для Vale капитал, в то время когда она продолжит контролировать свои основные зарубежные поставки железной руды. Отметим, что продажа судов пройдет по ценам заметно ниже их себестоимости.
