«Файненшл бридж» изменила оценку акций ММК

      ИК «Файненшл бридж» считает, что на сегодняшний день ММК обладает, пожалуй, лучшим в России доменным производством, самым современным комплексом по производству сортовой продукции, высоко модернизированными мощностями метизного производства, потребности которого могут полностью покрываться за счет основного выпуска. Благодаря предпринятым действиям, комбинат производит продукцию, по качеству не уступающую, а местами и превосходящую российских предприятий-аналогов. ММК входит в число ведущих предприятий не только российской, но и мировой черной металлургии, о чем свидетельствует положение предприятия в рейтинге мировых лидеров.
      После незначительного снижения цен по итогам I квартала 2007 г., мы ожидаем роста стоимости на прокатную продукцию по итогам II и III кварталов в силу сезонных движений и роста спроса на продукцию со стороны перерабатывающих отраслей и стабилизации по итогам IV квартала. Таким образом, стоимость проката по итогам года может составить $615 за т. По мере насыщения российского рынка металлопродукцией и значительного роста выпуска стали за счет быстро развивающихся экономик модель предполагает постепенную коррекцию цен темпами по 2% в год до 2009 г. с последующей стабилизацией на уровне $590 за т.
      По мере истощения активно разрабатываемых в данный момент участков месторождений предприятиям горнодобывающей отрасли придется обращаться к запасам, на которых в настоящий момент не ведется активной добычи, что может вызвать рост цен на сырье. Стоит отметить, что проблема удорожания ресурсов не является сугубо внутренний, а носит мировой характер. В результате мы предполагаем удорожание стоимости сырья темпами по 4% в год в период с 2008 по 2009 гг.
      Комбинат произвел допэмиссию в размере 13,64% своих акций, в результате уставной капитал увеличился на 12%, число акций в свободном обращении на российском рынке должно увеличиться с текущей доли, которая составляет порядка 2,68% от уставного капитала, до 7,0%, объем размещения на Лондонской бирже составил порядка 9%.
      Дополнительно к стандартной риск-премии, рассчитанной согласно модели Golgman Sachs для развивающихся рынков, премия за риск ликвидности была установлена на уровне 2%. Таким образом, ставка дисконтирования составила 11,6%.
      Расчетный целевой уровень стоимости обыкновенных акций Магнитогорского металлургического комбината составляет 1,219, потенциал роста – 26,4%. «Мы выставляем рекомендацию «покупать» по акциям ММК», – отмечают эксперты ИК «Файненшл Бридж».

Источник:

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении