«Полиметалл» переоценивает себя?

      Корпорация «Полиметалл» объявила ценовой диапазон в рамках road show перед публичным размещением акций. Концерн Сулеймана Керимова надеется продать бумаги по $7,25–9,5 за штуку. Если инвесторы согласятся с такими условиями, то капитализация компании составит $2,3–3 млрд. Аналитики считают план «Полиметалла» излишне амбициозным и ожидают оценки компании по середине диапазона.
      Окончательная цена размещения будет объявлена 7 февраля. В свободную продажу поступит 30% акций «Полиметалла», принадлежащих инвестиционной компании «Нафта Москва».
      Крупнейший в мире производитель первичного серебра, исходя из заявленного диапазона, намерен выручить в ходе IPO на российских и лондонской биржах $700–900 млн. Из них $300 млн будет потрачено на выплату задолженности, около $12 млн – на денежные взносы в стратегический альянс с AngloGold Ashanti, $20 млн – на выплату части долга перед PanAmerican Silver, связанного с приобретением миноритарной доли в месторождении Дукат, сообщает деловая газета «Взгляд».
      «Нафта Москва» предложила для IPO 44 млн существующих акций и GDR, а также до 44 млн новых акций в форме GDR. Одна глобальная депозитарная расписка соответствует одной обыкновенной акции. На прошлой неделе ФСФР разрешила компании разместить за рубежом до 79,750 млн акций.
      Глобальными координаторами и букраннерами размещения выступают Deutsche Bank AG, Merrill Lynch International и UBS Ltd. Как ожидается, продавец акций предоставит им месячный опцион на покупку до 15% дополнительных GRD по первоначальной цене предложения. Организаторы размещения ранее оценили компанию в $2,1–2,6 млрд. Однако, в соответствии с ценовым диапазоном, Сулейман Керимов ждет более высокой оценки.
      Аналитики считают заявленный коридор завышенным. Банк Москвы оценивает компанию максимум в $2,5 млрд.
      Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов считает, что компания искусственно подогревает спрос на свои бумаги. «Ясно, что компания хочет разместиться подороже. Поэтому некоторое время назад было объявлено, что ее бумаги на сумму $100 млн купит BlackRock Investment Management, что также вызывает ажиотаж. Тем самым инвесторам хотят дать понять, что бумаг может не хватить на всех.
      Но озвученная оценка все равно неадекватна. Если компания разместится по верхней границе, потенциала роста у акций не останется никакого».
      Банк Москвы рекомендует покупать акции «Полиметалла» по цене $7,25–8 за штуку и ожидает, что компания разместится в середине ценового диапазона.
      Владимир Попов из ИК «Антанта Капитал» также считает оценку компании завышенной. «Такое ощущение, что банки очень хорошо проводят road show. Но когда компания заявляет такие цены, возникает вопрос – не будет ли обвала?», – размышляет эксперт. По оценке Владимира Попова, компания господина Керимова стоит $1,78 млрд.
      От редакции добавим, что по состоянию на 30 сентября 2006 г. рудные и минеральные запасы компании по классификации JORC составляли: золота – 3,797 млн тр. унций (23,42 т), серебра – 422,977 млн тр. унций (4272,09 т).
      Исходя из котировок драгметаллов на 31 января 2007 г. (золото – $645,2 за тр. унцию, серебро – $13,15 за тр. унцию), можно сделать вывод, что оценка компании на уровне $3 млрд превышает стоимость находящихся в распоряжении компании запасов золота. Общая же стоимость всех запасов «Полиметалла» примерно равна $8 млрд.

Источник:

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении