Fitch подтвердило рейтинг Норильского никеля на уровне «BBB-»

      Агентство Fitch Ratings 2 ноября подтвердило рейтинги ОАО ГМК «Норильский никель»: рейтинг дефолта эмитента «BBB-» (BBB минус), приоритетный необеспеченный рейтинг «BBB-» (BBB минус) и краткосрочный рейтинг «F3». Прогноз по РДЭ – «Стабильный».
      Прогноз «Стабильный» отражает ожидания того, что Норильский никель сохранит удовлетворительные финансовые и операционные показатели, несмотря на цикличность, свойственную горнодобывающей отрасли. Поддержку рейтингам оказывают масштаб деятельности компании, низкие издержки, диверсифицированная структура продаж и производственные мощности в сочетании с хорошими финансовыми показателями.
      Рейтинги отражают ведущее положение компании на мировом рынке добычи никеля и палладия. Широкий ассортимент металлургической продукции компании (добывающей также медь, платину и золото) обусловлен существенными низкозатратными запасами, имеющими высокое качество и большой срок выработки, а также стратегией роста, нацеленной на профильные направления деятельности. Норильский никель получает преимущества за счет вертикально-интегрированной модели бизнеса (от добычи и обогащения до переработки и реализации), а также самообеспеченности энергоресурсами. Fitch отмечает, что добывающие активы компании сконцентрированы в России, в отдаленных районах вечной мерзлоты. Это создает некоторые сложности в плане логистики и транспортировки, однако отмечается такой смягчающий фактор, как наличие у компании технологических «ноу-хау» для решения этих задач.
      Норильский никель продемонстрировал способность поддерживать высокие финансовые показатели, включая значительную маржу, относительно сопоставимых международных компаний. Этому способствовали благоприятные условия на мировом рынке, связанные с ростом спроса на сырьевые товары в Китае. Финансовая деятельность компании подвержена рискам цикличности рынков сырьевых товаров и нержавеющей стали, а также цикличности автомобильной промышленности и ювелирного сектора. При этом благоприятным для компании является уровень диверсификации продукции и различная цикличность конечных отраслей.
      Позитивным фактором для корпоративного управления и прозрачности является наличие нескольких независимых директоров в правлении и ограниченный объем транзакций со связанными сторонами. В то же время Fitch отмечает по-прежнему довольно концентрированную структуру собственности и активов компании в России («BBB+»/«F2»/«Стабильный»), что создает некоторые регулятивные и политические риски. Негативные изменения по указанным факторам будут рассматриваться как событийные риски.
      Fitch расценивает ликвидность Норильского никеля как сильную. В первом полугодии 2006 г. благоприятным фактором для компании являлось наличие безотзывных кредитных линий объемом более $1,2 млрд, отзывных кредитных линий объемом свыше $600 млн и более $1 млрд денежных средств. Кредитные линии номинированы в долларах США, то есть в той же валюте, в которой компания получает выручку.

Источник:

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении