Финам повышает оценку Норникеля и считает, что никель подешевеет

      ИК «ФИНАМ» повысила свою оценку справедливой стоимости акций ГМК «Норильский Никель» со 106 долларов до 159 долларов за штуку. Рекомендация по этим ценным бумагам осталась прежней – «Держать». Аналитики инвестиционной компании отмечают, что акции «Норильского Никеля» являются для работающих на российском фондовом рынке инвесторов единственной возможностью получить доход за счет роста цен на базовые металлы и металлы платиновой группы за счет покупки ликвидных бумаг.       
      ГМК «Норильский Никель» - один из крупнейших производителей никеля, меди, кобальта и металлов платиновой группы. На ГМК «Норильский Никель» приходится почти 20% мирового производства никеля, 3% меди, 12% платины и порядка 50% палладия. По итогам 2005 года выручка компании составила 7169 млн. долларов, чистая прибыль – 2352 млн. долларов.       
      Основной фактор, позволивший «ФИНАМу» повысить свою оценку справедливой стоимости акций ГМК «Норильский Никель», - пересмотр инвестиционной компанией своего прогноза цен на металлы. В частности, аналитики считают, что средняя стоимость никеля в 2006 году составит 18 тыс. долларов за тонну, меди – 6,2 тыс. долларов за тонну, палладия – 0,32 тыс. долларов за унцию, платины – 0,6 тыс. долларов за унцию. «Выручка ГМК "Норильский никель" из-за роста цен на продукцию компании в 2005 году составила 7,17 млрд. долларов, что на 8,8% выше аналогичного показателя 2004 года. При этом текущая ситуация на мировом рынке металлов способствует сохранению данной тенденции», - отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Наталья Кочешкова. По ее прогнозам, в 2006 году выручка «Норильского Никеля» составит 9399 млн. долларов, чистая прибыль – 4036 млн. долларов, а чистая рентабельность может достигнуть 42,9%.      
      Повышению оценки стоимости ценных бумаг металлургической компании также способствовала стратегия ее развития. Она предполагает увеличение общего объема добычи руды на Таймырском и Кольском полуостровах с 21,2 млн. тонн в 2005 году до 26 млн. тонн в год к 2015 году. При этом «Норильский Никель» намерен увеличить производство никеля на 7% - с текущих 243 тыс. тонн в год до уровня примерно 260 тыс. тонн в год к 2011 году.      
      Дополнительным позитивом для деятельности ГМК должно стать партнерство с компаниями Rio Tinto и BHP Billiton. «Это сотрудничество дает "Норильскому Никелю" возможность получить доступ к современным зарубежным технологиям, опыту организации бизнес-процессов, что весьма актуально в рамках стратегии компании, предполагающей сосредоточение на развитии российских активов и растущей ценности сырья», - считает г-жа Кочешкова.       
      В «ФИНАМе» отмечают, что выделение золотодобывающего бизнеса не оказало негативного влияния на стоимость «Норильского Никеля». Ключевой продукцией ГМК являются никель, медь платина и палладий. В свою очередь, доля золота в структуре выручки в 2005 году сократилась. Однако, учитывая и ранее относительно низкую долю этого металла (порядка 7% выручки), на доходах ГМК «Норильский Никель» это существенно не сказалось. При этом рекордный рост цен на другую продукцию компании способствует заметному повышению ее прибыли и демонстрирует сильную зависимость финансовых показателей ГМК «Норильский Никель» от цен на металлы.       
      Несмотря на значительный рост котировок (более 55% за последние шесть месяцев), акции компании сохраняют определенный потенциал увеличения своей стоимости. По оценкам г-жи Кочешковой, он составляет 14%
      Для справки.
      средняя стоимость металлов на LME с 01.01.06г. по 17.08.06г.:
      медь - 6330 $/т (3-хмес.контракт)
      никель - 18860 $/т (3-хмес.контракт).
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 09:19 моск.вр. 17.08.06 г.: 
      LME: медь - 7618 $/т, никель - 28990 $/т;
       ShFE: медь - 8526 $/т (включая 17% НДС и экспортную пошлину);
      средневзвешенные цены на мировых товарных биржах: медь - 7852 $/т, никель - 31441 $/т.
      

Источник:

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении