Glencore купил меньше "Казцинка", чем планировал

      Крупнейший в мире диверсифицированный сырьевой трейдер Glencore International сообщил, что намерен увеличить принадлежащую ему долю в казахстанском производителе цинка "Казцинк" до 69,61%. Трейдер намерен выкупить 18,91% "Казцинка" у второго по величине акционера компании - казахстанского АО "Верный капитал".
      Взамен Glencore отдаст 176,743 млн. собственных акций, чья рыночная стоимость составляет порядка $1 млрд.
      Кроме того, если на момент закрытия сделки стоимость допэмиссии окажется меньше $1,395 млрд., Glencore обязан будет доплатить акционерам "Казцинка" не более $400 млн. акциями и/или деньгами.
      Ожидается, что сделка будет завершена до конца текущего года. Она еще должна получить одобрение антимонопольных регуляторов и правительства Казахстана.
      Казахское ИА "КурсивЪ" напоминает, что швейцарская компания договорилась о покупке доли в «Казцинке» с УК «Верный Капитал» (подконтрольный экс–управделами президента РК, а ныне – полпреду РК в Кыргызстане Булату Утемуратову) в апреле прошлого года. Согласно прежним условиям сделки, за 48,73% доли покупатель должен был выплатить продавцу 116 млн акций и $2,2 млрд наличными. По словам источника, близкого к сделке, с инициативой о смене условий соглашения вышла швейцарская компания: «После первоначального объявления о продаже в прошлом году обе стороны были счастливы примерно 2–3 месяца, а потом у трейдера начались проблемы, и в итоге он попросил изменить условия».
      По мнению аналитика «Атона» Диннура Галиханова, главная причина, побудившая Glencore пойти на это, – изменение условий покупки Xstrata. Напомним, Glencore согласился обменять 3,05 собственной бумаги на каждую акцию Xstrata, что на 9% выше предыдущего предложения. Ранее обмен предполагался с коэффициентом 2,8 к 1. Сумма сделки в настоящее время оценивается в $36 млрд. «Купить Xstrata, весьма лакомый кусок, для Glencore намного важнее, чем «Казцинк». Его докупить можно всегда», – уверен эксперт.
      С учетом сделки с Xstrata новые условия существенно облегчают Glencore жизнь. «Новая сделка позволяет Glencore снизить долю денежных средств в общей выплате с 68,8% до 27,3%, по нашей оценке – положительный факт, так как Moody's в марте этого года уже выражало обеспокоенность большой долей наличности в общей выплате по этой сделке. Долговая нагрузка трейдера стремительно растет из-за агрессивной стратегии приобретения новых активов», – пояснила аналитик Halyk Finance Мариям Жумадил. Сэкономленные деньги влияют и на оценку компании – они составляют около 6% капитализации.
      Кроме того, компания, несмотря на приобретение меньшей доли, все равно сможет консолидировать «Казцинк» со всеми его активами (включая «золотой» Altyntau) и запасами у себя на балансе.
      С другой стороны, не в обиде оказался и «Верный Капитал». «Согласно предыдущему соглашению, «Верный Капитал» должен был получить акции Glencore примерно по цене первичного размещения, которая на 35,6% выше текущей стоимости. Если бы условия сделки остались неизменными, УК недополучила бы примерно $327 млн из-за снижения цены бумаг трейдера», – сообщила г–жа Жумадил.
      По расчетам г–на Галиханова, если учитывать нынешнюю цену акций компании и возможное падение ее из-за допэмиссии (около 2,5%), количество новых акций будет стоить порядка $955 млн. «Таким образом, можно предположить, что итоговая выплата «Верному Капиталу» составит $1,355 млрд. С учетом того, что это цена за 18,91%, весь «Казцинк» оказался оценен чуть ниже $7,2 млрд. Таким образом, если учитывать, что в исходном виде (при IPO Glencore) «Казцинк» оценивался в $6,4 млрд, нынешняя цена сделки подразумевает премию примерно в 12%, или около $750 млн», – подсчитал он.

Источник: MetalTorg.Ru

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении