«Русал» для иностранцев окажется вдвое дешевле, чем для Прохорова?

      Планировалось, что 19 ноября Гонконгская биржа рассмотрит заявку на листинг акций UC Rusal, а банки-организаторы сделки разошлют клиентам свою оценку этой компании, говорят сотрудники инвестбанков. Уже 23 ноября должен был начаться премаркетинг сделки (встречи с инвесторами проводят представители банков) в Гонконге, а потом и в Европе. Но график IPO UC Rusal изменился, рассказали «Ведомостям» сотрудники нескольких банков, участвующих в подготовке сделки, и источник, близкий к алюминиевому холдингу. 18 ноября вечером выяснилось, что публикация отчетов намечена на 27 ноября, а старт премаркетинга – на 30 ноября. Инвестбанкиры и два близких к компании источника объяснили, что Гонконгская биржа перенесла рассмотрение заявки UC Rusal на 26 ноября.
      Кроме этого, UC Rusal не успела к 19 ноября подписать с кредиторами соглашение о реструктуризации долгов ($16,8 млрд). Дедлайн по реструктуризации – тоже 26 ноября, передало 18 ноября агентство Bloomberg со ссылкой на председателя совета директоров UC Rusal Виктора Вексельберга. В ходе IPO UC Rusal намерена продать инвесторам 10% акций (новая эмиссия), чтобы снизить свой долг.
      Хотя Вексельберг и Дерипаска уверяют, что IPO состоится в этом году, вероятность переноса сделки довольно велика, говорит банкир, работающий с UC Rusal. Для этого есть еще один повод: компания готовит IPO на основе отчетности за первое полугодие 2009 г. (выручка – $3,76 млрд, отрицательная EBITDA в $160 млн, чистый убыток – $720 млн). По-хорошему теперь необходим отчет за III квартал, отмечает топ-менеджер крупного иностранного банка. Если UC Rusal не успеет в этом году, то сделка состоится в первой половине 2010 г., заверяет источник, близкий к компании.
      Поговорив с банкирами, «Ведомости» выяснили, что средняя оценка UC Rusal находится диапазоне $20–26 млрд. Правда, некоторые из них называют нижней границей оценки $14–15 млрд. Ценовая вилка будет превышать $10 млрд, потому что и конкуренты UC Rusal сейчас торгуются с разными мультипликаторами, отмечает один из собеседников «Ведомостей».
      Еще в сентябре UC Rusal рассчитывала разместить акции исходя из оценки до $30 млрд. Во столько же компания была оценена для реструктуризации $2,8 млрд долга перед структурами Михаила Прохорова в начале ноября ($1,8 млрд долга будут конвертированы в акции, доля бизнесмена увеличится до 19,2%). Теперь UC Rusal психологически согласна на более низкую оценку: $25 млрд – это неплохо, говорит источник, близкий к акционерам UC Rusal. Оценка может быть такой или даже чуть выше, если UC Rusal удастся-таки привлечь в IPO кого-то из крупных инвесторов. Претенденты все те же: Chinalco, Temasek и китайские суверенные фонды. Но пока договоренность ни с кем не достигнута, рассказал источник, близкий к UC Rusal.

Источник: Ведомости

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении