Credit Suisse  понизил оценку  «Северстали»

      После выхода финансовых результатов ОАО «Северсталь» за 2008 финансовый год аналитики Credit Suisse понизили прогнозную цену бумаг компании с $5,7 до $5,4 за GDR. Как отмечают в банке, единственной причиной такого шага стали возросшие ожидания в отношении уплаты процентов по кредитам (с $539 млн до $580 млн) и последовавшее за этим снижение прогноза показателя доходности в расчете на одну акцию (EPS) на 2009 г. (с $0,21 до $0,17 за GDR). Никаких других прогнозов изменено не было. Аналитики Credit Suisse полагают, что опубликованные результаты не несут в себе никакой негативной информации и не могут разочаровать долгосрочных инвесторов. В банке сохранили рейтинг бумаг «Северстали» «Neutral».
      Как отмечают аналитики Credit Suisse, после выхода отчетности акции «Северстали» вчера упали на 5%. Выручка «Северстали» немного превысила консенсус-прогноз, показатель EBITDA соответствовал ожиданиям, а чистая прибыль оказалась ниже консенсус-прогноза на 33%. Основной причиной такого расхождения между ожиданиями и действительностью в отношении чистой прибыли стали списания материально-производственных запасов ($411 млн) и снижение стоимости нематериальных активов ($1540 млн), полагают аналитики Credit Suisse. В банке считают, что в отсутствие этих факторов, а также одноразового дохода от страховых поступлений и возмещения ущерба (примерно $500 млн в IV квартале), уровень чистой прибыли в IV квартале 2008 г. достиг бы $250 млн, что лишь немного ниже оценки экспертов Credit Suisse.
      Сумма задолженности «Северстали» не слишком изменилась за прошлый год. Общая сумма долгов выросла до $8,25 млрд, из которых $2 млрд – краткосрочные кредиты. При этом у компании достаточно наличности ($2,6 млрд) для того, чтобы оплатить краткосрочную задолженность, полагают в Credit Suisse. Сумма чистого долга компании изменилась ненамного и составила $5,6 млрд ($4,7 млрд, если исключить инвестиции и банковские депозиты). В настоящее время бумаги «Северстали» торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2009 г. на уровне 4,1x, примерно с 30%-й премией к среднему уровню по российскому сталелитейному сектору.

Источник: MetalTorg.Ru

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении