Норникелю повышают ценовые ориентиры

      ИК «Проспект»: Мы пересмотрели ценовые ориентиры по акциям Норильского Никеля. Target price по данным бумагам был повышен с $72 до $81,1. Рекомендация в связи с ростом курсовой стоимости бумаг снижена до «Держать». Пересмотр ценовых ориентиров был вызван повышением прогнозов цен на основные производимые компанией металлы: никель и медь. 
      В августе цены на никель повысились и закрепились на уровне, близком к $15 000 за тонну. Ранее мы прогнозировали снижения цен на никель до $13 500-$14 000 за тонну под давлением со стороны производителей нержавеющей стали, которые в связи с ослаблением спроса на свою продукцию, как ожидалось, будут снижать объемы производства. Тем не менее, прогнозы рынка оказались чересчур пессимистичными: цена на никель стабильно держится в районе $15 000 за тонну. 
      Дефицит металла сохраняется, биржевые запасы, несмотря на некоторое увеличение, находятся на крайне низких уровнях: объем 2-3-х дневного потребления. Поддержку продолжает оказывать Китай, рост производства нержавеющей стали в Поднебесной спровоцировал увеличение спроса на никель на 56% по итогам первого полугодия 2005 года. 
      В результате, в перспективе ближайших месяцев мы не ждем существенных изменений на рынке никеля – до конца года цена на никель, вероятнее всего, продолжит колебаться в районе $15 000. Снижение цен на данный металл должно произойти в следующем году: в 2006-2007 гг намечен ввод в строй двух новых фабрик в Канаде, что снимет дефицит на никелевом рынке. Тем не менее, спрос на никель будет продолжать расти, хотя и значительно более низкими темпами: ожидается, что спрос на никель в 2006 году вырастет на 2,5% против 2005 года. Производство же будет расти опережающими темпами, что позволит не только ликвидировать существующий дефицит, но и создать некоторый объем перепроизводства – порядка 7 тыс тонн по итогам 2006 года. Этот фактор неизбежно приведет к снижению цен на никель. В более долгосрочной перспективе мы ожидаем оживления на рынке никеля (как и других металлов) в 2008 году, чему будет способствовать ожидаемый рост экономики Индии. 
      Цены на медь продолжают повышаться: за последние три месяца рост котировок меди превысил 20%. Низкий объем складских запасов металла, сохранение дефицита на меди вызывает повышенную активность спекулятивных игроков на рынке, что позволило меди показывать рекордные цены. В будущем мы ожидаем повторения динамики цен на никель на рынке меди: опережающий темп роста производства к увеличению спроса приведет к появлению профицита на рынке и снижения цен, позднее оживление экономики Индии повлечет за собой рост цен на медь. 
      Повышение прогноза цен на металлы привело к пересмотру в сторону повышения финансовых показателей Норильского Никеля, что стало причиной повышения ценовых ориентиров по данным бумагам. Хотелось бы обратить внимание на тот факт, что ожидаемая нами в ближайшем времени коррекция на рынке неизбежно коснется акций Норильского Никеля. Тем не менее, предстоящий spin-off золотодобывающего бизнеса может оказать поддержку данным бумагам.

Источник:

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении