Меньше недели понадобилось "Норильскому никелю", чтобы закрыть сделку по приобретению 20% акций южно-африканской золотодобывающей компании Gold Fields за $1,16 млрд. Самая крупная инвестиция российских металлургов за рубежом была профинансирована с помощью беспрецедентного для отрасли кредита в $800 млн, предоставленного Citigroup. Аналитики говорят, что при нынешнем уровне долга "Норникель" может позволить себе дополнительно занять как минимум столько же.
Gold Fields - одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире с годовым объемом производства 4,3 млн унций. Ее чистая прибыль по итогам 2003 г. составила $325,6 млн, выручка - $1,53 млн. Компания реализует проекты в Африке, Европе, Северной Америке, Южной Америке и Австралии. Акции торгуются на Йоханнесбургской и Лондонской фондовых биржах, а ADS - на Нью-Йоркской фондовой бирже.

ГМК "Норильский никель" - крупнейший в мире производитель никеля и металлов платиновой группы. В 2002 г. выручка "Норникеля" от реализации металлов по IAS составила $3 млрд, а чистая прибыль - $315 млн. В 2003 г. выручка компании, по предварительным данным, составила $5,21 млрд. "Интеррос" контролирует 60% акций компании.

О том, что "Норникель" приобретает у Anglo American 20% акций Gold Fields и становится крупнейшим совладельцем южно-африканской компании, впервые было объявлено на прошлой неделе. За этот актив 100% -ная лондонская "дочка" "Норникеля" - Norimet Ltd - согласилась заплатить $1,16 млрд. Вчера же "Норникель" сообщил, что сделка уже закрыта, а более половины средств, необходимых для оплаты акций Gold Fields, компания привлекла с помощью Citigroup Global Markets Limited. Синдицированный кредит на сумму $800 млн сроком на полгода был выделен "Норникелю" на беспрецедентных условиях - без какого-либо обеспечения и по ставке всего LIBOR + 1,5% годовых. "Это самый большой в истории "Норникеля" кредит. К тому же он был выдан без залога металлов или других активов компании", - с гордостью говорит начальник управления по работе с инвесторами компании Сергей Поликарпов. По его словам, оставшиеся $360 млн, необходимые для закрытия сделки, "Норникель" заплатил из собственных средств.

"Кредит краткосрочный, и мы не сочли нужным требовать от компании обеспечение", - поясняет представитель Citigroup. По его словам, синдикация кредита началась вчера, и, как ожидается, к участию в нем будут приглашены более 10 банков, уже работавших с "Норникелем". В Citigroup признают, что такой размер кредита "является очень большим по российским и региональным стандартам". А вот ставка по кредиту - LIBOR + 1,5% - представителям Citigroup вовсе не кажется маленькой. "Это адекватная ставка, учитывая комбинацию рисков, срочность займа и его размер", - поясняет один из сотрудников группы.

Аналитики полагают, что "Норникелю" удалось выторговать себе супервыгодные условия. "Честно говоря, это достаточно низкая ставка", - отмечает банковский аналитик Альфа-банка Наталья Орлова. Она связывает это с тем, что кредит привлечен на небольшой срок, а потому риски банка в данной ситуации ограничены. "К тому же "Норникель" привлекает средства не для проектов внутри страны, а для инвестиций за рубеж, что также диверсифицирует риски", - поясняет Орлова.

А Василий Николаев из "Тройки Диалог " отмечает, что у "Норникеля" сейчас очень небольшой уровень долга. Финансовые результаты за 2003 г. по IAS компания пока не обнародовала, но, по оценкам эксперта, ее заимствования на конец года составляли $708 млн при объеме собственных денежных средств на балансе около $600 млн и собственном капитале $8 млрд. "Поэтому компании по силам привлечь новый заем без ущерба для своей финансовой устойчивости", - уверен Николаев. С ним согласен и Максим Матвеев из Альфа-банка, по оценке которого долг "Норникеля" вообще находится на уровне $400 млн. А Денис Нуштаев из "Метрополя" полагает, что при текущем уровне задолженности компания способна дополнительно привлечь займов как минимум еще на $1,5 млрд. При этом Василий Николаев прогнозирует, что свободный денежный поток "Норникеля" за девять месяцев 2004 г. составит около $1,2 млрд и компания будет способна погасить кредит Citigroup. В то же время эксперт не исключает, что "Норникель" предпочтет рефинансировать этот кредит. В самой компании пока не раскрывают дальнейшие планы.