Китайская чёрная металлургия в какой-то степени находится между молотом и наковальней – периодически объявляется о твёрдом намерении сократить избыточное производство, но практически осуществить это в условиях привлекательных для металлургов крепких мировых цен на стальную продукцию будет очень непросто.

По мнению экспертов S&P Global Platts Analytics, в лучшем случае снижение производства будет незначительным.

С начала марта китайские внутренние цены на г/к рулонный прокат укрепились почти на 12%, выйдя на максимум с середины 2008 г. Самый последний «раунд» роста цен обусловлен главным образом приостановкой 30% доменных мощностей в регионе г. Таньшань. Многие на рынке ожидают таких же сокращений производства и в других регионах-производителях в рамках государственной политики по сокращению производства стали в 2021 г. В частности, региональная ассоциация чёрной металлургии пров. Цзянсю призвала к контролю над производством стали, а власти г. Цинхуандао на севре Китая намерены приостановить работу не менее 30% мощностей чёрной металлургии в регионе.

В пров. Цзянсу в 2020 г. было произведено 121 млн. тонн необработанной стали, почти 11% от общего производства в Китае, в районе г. Цинхуандао – свыше 12 млн. тонн. Сокращения производства в регионе г. Таньшань с середины марта эквивалентно приостановке производства примерно 34 млн. тонн чугуна в год. Теоретически в результате китайское производство чугуна сократилось в 2020 г. до 998 амлн. тонн, но всё равно это намного выше планируемого снижения производства до 888 млн. тонн. Ожидается, что рост прибыльности в производстве стали, «спровоцированный» сокращением производства в районе Таньшаня, приведёт к росту загрузки мощностей по выпуску чугуна почти до 87%.

Если операционная загрузка в апреле будет приближаться к 90%, это будет означать необходимость дополнительной приостановки мощностей по выпуску чугуна в объёме 10 млн. тонн в год, чтобы производство чугуна не превысило прошлогодние уровни. В случае повышения загрузки до 95% – что не исключено в условиях энергичного роста прибыли металлургов – придётся «выводить» дополнительные мощности порядка 60 млн. тонн чугуна в год.

На 6-8 апреля средняя маржа прибыли в китайском производстве г/к рулонного проката составляла $138 на тонну, в производстве арматуры $111 на тонну.

Более того, есть информация о возможных «дополнительных» мощностях в Китае в 2021 г.: около 18 млн. тонн чугуна и 30 млн. тонн необработанной стали. Если это произойдёт, то будет трудно объяснить чем-то иным, чем постепенное наращивание производства недавно введённых в эксплуатацию объектов. И для достижения поставленных целей сокращения избыточных производств чугуна и стали Китаю придётся «убирать» дополнительные мощности.

Для снижения стального экспорта и непрямого «создания препятствий» производству стали в Китае рассматривается возможность снижения возврата налога на экспорт. Пока остаётся неясным, когда и насколько будет снижен такой налоговый вычет. Рынок достаточно един во мнении, что центральные власти хотели бы в 2021 году снизить экспорт стали до примерно 20 млн. тонн по сравнению с около 54 млн. тонн годом ранее.

При текущей глобальной напряжённости поставок стальной продукции снижение или отмена возврата налога на экспорт в Китае приведёт к ещё более высоким мировым ценам на сталь. В этом случае китайский экспорт будет по-прежнему экономически выгоден. Участники рынка предполагают, что возврат экспортного налога на длинномерную продукцию, г/к рулонный прокат и лист будет снижен с 13% до 4-9%, либо вообще отменён. В случае «нулевого» возврата экспортного налога отпускные цены на г/к рулонный прокат китайской спецификации Q195 могли бы быть около $913 за тонну CFR (основываясь на ценах внутреннего рынка на 6-7 апреля).

Рост мировых цен на стальную продукцию весьма усложняет возможности увеличения китайского импорта чёрной металлургии. По данным китайских таможенных органов в 2021 г. ожидается сокращение такого импорта порядка 16 млн. тонн.