| Обзор мирового рынка золота |  |
| Новости |  |
Аналитика и цены | |
Металлоторговля | |
Доска объявлений | |
Подписка | |
Реклама |
|
||||||||||
12.09.2012
Обзор мирового рынка золота
Совокупный мировой спрос на золото по итогам 2011 г. составил около 4067,1 т общей стоимостью более 205,5 млрд. долл. Увеличению потребления способствовал в основном инвестиционный сектор, запросы которого достигли 1640,7 т, что оказалось на 5% больше, чем в 2010 г. Объем приобретений этого драгоценного металла центральными банками по всему миру вырос до 440 т по сравнению с 77 т в предыдущем году. Этот факт свидетельствует о необходимости для банков диверсификации активов, снижения зависимости от иностранных валют и защиты национальных богатств.
Самый высокий спрос в 2011 г. был зафиксирован в Индии, КНР и Европе, где крупными покупателями золота выступили Швейцария и Германия. Эксперты связывают интерес к драгоценному металлу в Европе как к надежному вложению денег с продолжающимся кризисом в зоне обращения единой валюты и ожиданиями появления новых планов по финансовому стимулированию глобальных рынков.
Использование золота в электронике в 2011 г. повысилось на 1,1% - до 330,4 т (16,7 млрд. долл.). Совокупный спрос на драгоценный металл для использования в промышленности в 2011 г. составил 463,5 т (рост к предыдущему году на 28%) стоимостью 23,4 млрд. долл.
Мировое потребление золота в ювелирных изделиях в 2011 г. достигло рекордного стоимостного показателя в 99,2 млрд. долл., хотя в физическом выражении оно сократилось на 3% - до 1962,9 т.
В последние несколько лет КНР и Индия формируют более 50% мирового спроса на ювелирные изделия и почти 45% - совокупного мирового спроса на физическое золото. В 2011 г. Индия по-прежнему оставалась страной с крупнейшим спросом на золото - около 933,4 т (почти 23% от мирового), спрос на золотые ювелирные украшения здесь в 2011 г. составил более 500 т, а в инвестиционных целях достиг 366 т.
В КНР по итогам 2011 г. спрос на данный металл составил 769,8 т, что оказалось на 20% больше, чем в 2010 г. Самый большой рост запросов произошел в инвестиционном секторе (258,9 т), превысив уровень предыдущего года на 69%.
В 2011 г. спрос на золото расширился и в Европе, достигнув 374,8 т. Ряд центральных банков этого региона продолжают оставаться нетто-покупателями металла, а в целом закупки центральных банков по всему миру в 2011 г. увеличились до 439,7 т.
Крупнейшими запасами золота на своих территориях обладают Австралия, ЮАР, Россия, Чили, Индонезия, США и Бразилия. По данным Геологической службы США, недра этих стран аккумулируют до 59% мировых запасов данного металла.
Глобальная золотодобывающая промышленность в 2011 г. достигла рекордных показателей - 2809,5 т, что на 4% больше, чем в 2010 г. Наибольшие объемы выпуска были зафиксированы в КНР (около 360 т), Австралии (270 т), США (237 т), России (211 т). Все эти государства в 2011 г. смогли нарастить производство золота в сравнении с 2010 г. В результате мировая добыча металла в 2011 г. составила около 2700 т, увеличившись на 5,4% к показателям предыдущего года. В глобальном производстве 2008 г. стал последним годом, когда динамика мировой добычи золота была отрицательной; начиная с 2009 г. объемы его извлечения неуклонно растут, в основном за счет таких государств, как КНР, Индонезия, Колумбия, Бразилия, Мексика, Гана, Буркина-Фасо, Турция и Россия.
По добыче золота РФ по итогам 2010 г. смогла опередить ЮАР и выйти на четвертое место в мире, сохранив его за собой и по итогам 2011 г. При этом динамика добычи золота в России в последние годы носит явный позитивный характер, увеличившись в период с 2006 г. по 2011 г. в физическом выражении почти на 1/4, в то время как ЮАР сократила добычу в этот период почти на 30%. Эксперты отмечают, что южноафриканские рудники становятся все глубже, поэтому им труднее конкурировать с предприятиями в других странах. При этом в ЮАР работают три компании, входящие в пятерку лидеров по производству золота в мире, такие как "AngloGold Ashanti", "Gold Fields" и "Harmony Gold Mining Co", а также золотодобывающая фирма "African Barrick Gold", которая также не выполнила свой план выпуска в ЮАР в 2011 г.
Инвесторы по всему миру традиционно стремились сохранять свои вложения, приобретая золото в качестве низкорискованного актива на фоне нестабильности валютного и фондового рынков. Такими же соображениями руководствовались и центральные банки разных стран, которые на глобальном рынке стали нетто-покупателями после длительного периода продаж. Высокий спрос на золото во всем мире - закономерный результат, поскольку многие валюты теряли свою силу, что побудило трейдеров уменьшать рисковые активы в пользу инвестиций в так называемые безопасные "гавани", такие как золото.
Однако в последние годы на репутации золота как сверхнадежного актива негативно сказался европейский долговой кризис, который оказался более глубоким, нежели предсказывали многие эксперты, и он требует фундаментальных решений уже в самое ближайшее время. Вследствие этого на рынке наблюдается постепенное нарушение обратной корреляции между американским долларом и золотом, что стало причиной крайне непредсказуемых и плохо прогнозируемых колебаний цен на золото, приобретшего в последние годы высокую степень волатильности на рынке.
Прошедший 2011 г. стал во многом переломным в отношении участников рынка к золоту как к долгосрочному активу. Рост удельного веса инвестиционного спроса в совокупном потреблении золота способствовал усилению интереса и к американскому доллару, в котором номинированы контракты на драгоценные металлы. Инвесторы вновь стали обращать пристальное внимание на валюты тех стран, центральные банки которых устанавливали низкие процентные ставки. Сокращение инвестиционного спроса по итогам I квартала 2012 г. может способствовать ослаблению корреляции индекса доллара и котировок фьючерсов на золото.
В конце 2011 г. - начале 2012 г. происходило замедление спроса по основному направлению инвестиций - вложениям в физическое золото. Сокращение инвестиционного спроса было связано с переходом капитала в менее рискованные инструменты, в частности в облигации США и Германии. Но достигнутые здесь уже крайне низкие значения доходности американских и немецких бондов на фоне развития инфляции делают инвестиции в данные инструменты нецелесообразными. Иногда даже получается, что размещение денежных средств происходит под отрицательную реальную доходность.
Однако относительно низкие цены на данный металл на мировом рынке в последние кварталы стимулируют его потребление в сфере ювелирной промышленности, хотя в среднесрочной перспективе потребление металла в этом секторе имеет тенденцию к сокращению. Если за последние 5 лет его доля в общей структуре спроса составляла в среднем 55,3%, то в 2011 г. она снизилась до 48,2%. С учетом замедления экономического роста в КНР и Индии, которые являются основными потребителями золота в мире (на долю этих стран приходится около 41% совокупного мирового спроса), тенденция имеет все основания сохраниться.
В первой половине 2012 г. на фоне снижения котировок золота и сокращения спекулятивных позиций по фьючерсам на данный металл некоторые центральные банки наращивали объемы своих валютных резервов, приобретая золото. По данным МВФ, наиболее крупными покупателями на рынке этого драгоценного металла в I квартале 2012 г. стали центральные банки Мексики, России, Турции и Аргентины. Так, только в марте мексиканский ЦБ приобрел 16,84 т, турецкий - 11,48 т, аргентинский - 7 т, ЦБ России - 16,55 т золота. Также наращивали свои валютные резервы центральные банки Казахстана, Украины, Таджикистана, Белоруссии. В результате доля официального сектора в общей величине золотых запасов в мире, составившая по итогам 2011 г. около 17%, еще более возросла. Нетто-покупка золота официальным сектором в 2011 г. достигла 430 т, а общие приобретения им металла составили 456,5 т.
Стоит отметить, что внешняя торговля драгоценными металлами в Белоруссии (вне связей с Россией) практически отсутствует, поскольку страна не добывает и не производит драгоценные металлы из первичных источников сырья. В незначительных количествах драгоценные металлы (в основном серебро) поступают в эту страну из РФ.
Различные страны мира проводят различную политику в отношении формирования величины золотых резервов. Так, по данным "World Gold Council", доля физического золота в стоимости общего объема золотовалютных резервов некоторых стран мира по состоянию на начало 2012 г. была следующей (в %): США - 74,7, Германия - 71,4, Франция - 71,1, Италия - 70,9, Нидерланды - 59,7, Швейцария - 16,2, Индия - 9,6, Россия - 8,9, Япония - 3,0, КНР - 1,6.
Золото имеет крайне низкий удельный вес в авуарах КНР (1,6%), Японии (3%), Саудовской Аравии (2,7%), а также полностью отсутствует в резервах отдельных стран и некоторых международных организаций.
По данным ЦБ РФ, золотые резервы России по состоянию на 1 июля 2012 г. составили 917,45 т (29,5 млн. унц.), увеличившись на 0,68% за первый летний месяц с 911,23 т (29,3 млн. унц.). При этом только в июне стоимость данных резервов выросла на 2,3% - до 46,32 млрд. долл. На начало 2012 г. золотые резервы страны составили 883,2 т (28,4 млн. унц.) и оценивались в 44,69 млрд. долл., увеличившись за прошедший год с 789,9 т (25,4 млн. унц.), что было эквивалентно 35,78 млрд. долл.
Наибольшую активность на рынке золота за последние годы проявляли турецкий и мексиканский центральные банки, которые покупали данный металл по относительно высоким ценам. Наиболее крупным продавцом золота в 2000 - 2012 гг. выступала Швейцария, среди прочих стран выделялись также Франция, Нидерланды, Великобритания, Испания, Португалия. Попадание в число крупнейших продавцов центральных банков Ливана и Ливии связано с обострением конфликта на Ближнем Востоке.
На динамику котировок золота на мировом рынке в большой степени влияют спекулятивные тенденции, усилившиеся в период мирового экономического кризиса. Специалисты отмечают сильный спрос со стороны китайского и индийского ювелирных рынков и тенденцию к росту нетто-закупок золота мировыми центральными банками для диверсификации активов.
Мировое производство золота не является стабильным в последнее десятилетие. В дальнейшем соответствующий спрос будет определяться инвестиционными предпочтениями, обусловленными неопределенностью перспектив американской и китайской экономик, опасениями, связанными с решением европейской долговой проблемы, инфляционным давлением, нестабильностью на Ближнем и Среднем Востоке и в Северной Африке, угрозами развития военных конфликтов в Сирии и Иране. Таким образом, инвесторы интересуются данным драгоценным металлом в условиях неопределенности общего состояния мировой экономики и сомнений в эффективности проводимой рядом стран денежной политики.
Одной из основных причин снижения стоимости данного металла в первой половине 2012 г. стало довольно продолжительное падение спроса в Индии, традиционно крупнейшем его потребителе. Ввоз золота в Индию в указанный период существенно сократился по сравнению с аналогичным показателем 2011 г., что стало следствием удвоения импортной пошлины с целью снижения внешнеторгового дефицита в текущем финансовом году. Однако ситуация может измениться, если, по оптимистичным прогнозам, Индия во II полугодии 2012 г. увеличит импорт золота, при условии, что цены на внутреннем рынке сохранятся на текущих относительно комфортных для потребителей уровнях, поскольку укрепление американского доллара, "ударив" по золоту, куда более серьезно подорвало позиции индийской рупии. В результате в стране поднялись цены на металл, а ювелирная промышленность оказалась в достаточно сложном положении. По итогам 2011 г. Индии удалось сохранить статус крупнейшего мирового потребителя золота. Однако при этом показатели страны понизились на 7% по сравнению с предыдущим годом - до 933,4 т. Такое сокращение произошло из-за снижения спроса на ювелирные украшения, а также уменьшения инвестиционного спроса.
По прогнозу "World Gold Council" ("WGC"), спрос на золото в Индии в 2012 г. может еще понизиться до 800 - 900 т, при этом в КНР, наоборот, ожидается рост спроса на 13% - до 870 т. Индийские потребители сокращают затраты и стремятся увеличить объемы денежной наличности на фоне замедления темпов роста мировой экономики. В январе - марте 2012 г. темпы роста индийской экономики составили 5,3%, что стало минимальным показателем за последние 9 лет, при этом темпы роста уровня инфляции находились на весьма высоком уровне.
Производство золота в КНР в 2011 г. выросло на 5,89% по сравнению с 2010 г. (340,87 т) и достигло рекордных 360,957 т; почти 50% данного объема пришлось на 10 ведущих компаний. По прогнозу "China National Gold Group", производство золота в КНР в ближайшие годы будет повышаться и к 2014 г. оно может вырасти до 400 т. Впервые КНР стала мировым лидером по добыче золота в 2007 г., когда произвела 270,5 т драгметалла и тем самым опередила ЮАР.
С 2007 г. КНР остается крупнейшим в мире продуцентом золота, а также вторым после Индии его потребителем. В 2011 г. спрос на этот драгметалл, включая импорт (около 240 т), составил 706 т. По прогнозам "WGC", в КНР в 2012 г. ожидается дальнейший рост спроса на золото на 13% (до 870 т) по сравнению с уровнем 2011 г. (770 т).
По объему импортируемого золота КНР по итогам 2011 г. заняла второе место, уступив Индии, которая ввезла около 993 т (в 2009 г. - 557 т, в 2010 г. - почти 918 т). Эксперты полагают, что рост доходов населения в КНР влечет за собой не только увеличение спроса на золотые украшения, но и расширение вложений свободных средств в этот драгоценный металл в качестве инвестиций. Специалисты рынка считают, что китайские инвесторы начали покупать золото в попытке защитить свои активы от растущей инфляции в стране.
По данным "WGC", в I квартале 2012 г. китайский спрос на золото пошел наперекор мировому тренду, повысившись на 9% в годовом исчислении и достигнув рекордных 265,7 т. Такой рост стал следствием растущего интереса в стране к ювелирным изделиям и инвестициям в золото. По данным экспертов "WGC", в I квартале 2012 г. КНР стала крупнейшим мировым потребителем золота уже второй квартал подряд, обойдя Индию, у которой показатель потребления в аналогичном периоде составил 207,6 т, что оказалось на 29% ниже, чем в I квартале 2011 г.
Для глобального рынка золота в последнее время наибольшее значение имеют события, происходящие в азиатском регионе. Так, в последние годы Турция входит в число крупнейших мировых производителей ювелирных изделий из золота; в 2010 г. страна увеличила импорт на 13% - до 42,49 т, что на 13% больше, чем в 2009 г. По оценкам "Turkey Economy Bank", ввоз золота в Турцию в 2011 г. увеличился до 60 - 65 т.
Компания "Newcrest Mining Ltd.", крупнейший производитель золота в Австралии, вновь снизила прогноз по выпуску продукции на текущий финансовый год - до 2,25 - 2,35 млн. унц., в отличие от ранее ожидавшихся 2,43 - 2,55 млн. унц. В I квартале 2012 г. фирма выпустила 532,2 тыс. унц., что оказалось на 12% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
По прогнозам, в случае успешного выполнения программы развития медеплавильной промышленности Ирана национальный выпуск данного металла может увеличиться в 3,5 раза. Поскольку золото представляет собой побочную продукцию при производстве меди, то в настоящее время в Иране удается получать 0,65 - 0,7 т этого драгоценного металла в год из медной руды, а в будущем этот показатель может быть доведен до 2,5 т.
В III квартале 2011 г. цены на золото вновь обновили исторические максимумы (превысив рубеж в 1900 долл./унц.) на фоне ожиданий денежного стимулирования от ФРС США и ЕЦБ. В условиях повысившейся волатильности на рынке золота происходят изменения ввиду того, что национальные центральные банки начинают аккумулировать металл. По прогнозам ряда экспертов, мировой спрос на золото в долгосрочной перспективе будет оставаться достаточно высоким в основном благодаря индийскому и китайскому интересу к ювелирным изделиям, а также инвестиционному спросу в Европе и США. Участники рынка ожидают, что азиатские центральные банки продолжат наращивать свои золотые резервы.
В связи с этим небезынтересна инициатива властей Сингапура. По данным "International Enterprise Singapore", Сингапур намерен увеличить свою долю на рынке мировой торговли золотом в 7 раз благодаря отмене налогов на драгоценные металлы. Потенциально Сингапур готов стать центром торговли золотом в Азии, поскольку он уже заслуживает доверия как финансовый центр, а в сравнении с Гонконгом занимает более нейтральную позицию на рынке. Спрос на золото в азиатском регионе как со стороны инвесторов, так и простых потребителей существенно возрастает, и власти Сингапура не хотят упустить выгодный момент.
По данным Росстата, добыча российскими недропользователями руды и производство золотосодержащих концентратов в 2011 г. выросли на 7,9% по сравнению с 2010 г. Россия в 2011 г. увеличила добычу и производство золота на 3,6% по сравнению с 2011 г. По данным российского Союза золотопромышленников, в 2011 г. производство этого драгме-талла в стране с учетом попутного и вторичного производства увеличилось до 211,1 т (с 201,7 т по итогам 2010 г.). В 2010 г. и 2009 г. наблюдалось снижение производства золота в РФ - на 1,9% и 1,7% к предыдущему году соответственно.
Добыча золота в России, по данным Союза золотопромышленников, в 2011 г. выросла на 5% к уровню 2010 г. - до 185,3 т, объемы попутного производства увеличились на 13,2% (до 14,3 т), а вторичного - снизились более чем на четверть (до почти 10 т). В 2011 г. в 1,5 раза увеличилась добыча в Амурской области за счет прироста мощностей на месторождениях Пионер и Маломыр британской компании "Petropavlovsk". В корпоративном секторе увеличили добычу компания "Nordgold", объединяющая золотодобывающие активы "Северстали", ОАО "Полюс Золото" и ОАО "Высочайший".
Экспорт золота из РФ в 2011 г. в виде слитков, порошка, гранул и в других формах без учета изделий технического назначения составил 24 т, что на 6,7% больше, чем в 2010 г. Спрос на золото в РФ в 2011 г. со стороны промышленного сектора составил 142 т (рост на 5% к уровню 2010 г.), со стороны ювелирной промышленности - 40 т (падение на 4,8% к предыдущему году), со стороны промышленных производителей -2,1 т (рост сразу на 75%), а инвестиционный спрос - около 3 т (увеличение на 11%).
По данным Союза золотопромышленников РФ, в январе - марте 2012 г. добыча и производство золота в России увеличились на 2,2% по сравнению с I кварталом 2011 г. - до 33,758 т. В том числе собственно добыча увеличилась на 3,2% (до 27,582 т), попутное производство - на 0,05% (до 4,252 т), а вторичное производство данного драгметалла снизилось на 7,0% (до 1,923 т). Наибольший прирост добычи по регионам в I квартале 2012 г. был зафиксирован в Республике Хакасия, в Красноярском крае и в Иркутской области.
По прогнозам Союза золотопромышленников России, в 2012 г. добыча золота в РФ может увеличиться на 3,3% к уровню 2011 г. - до 195 т, в основном за счет прироста производства на старых месторождениях - прогнозируемый рост на 6,8% (до 140 т), но при сокращении россыпной добычи на 4,7% (до 55 т). Производство попутного золота из полиметаллических месторождений в 2012 г. прогнозируется на уровне 15 т, а вторичного - 8 т. В результате совокупный выпуск золота в РФ по итогам 2012 г., по прогнозам, может составить до 218 т (в 2011 г. - 211,1 т).
Рассчитывать на устойчивое возобновление роста производства золота в России можно после 2014 г., когда будут введены в эксплуатацию новые золотодобывающие мощности, а также частично будет решена проблема добычи металла физическими лицами (в настоящее время вести добычу золота в России могут только юридические лица). Тем не менее, незаконная добыча золота в РФ, по данным Союза золотопромышленников России, составляет ежегодно до 10% легальной добычи. Снятие запрета на добычу золота частными лицами особенно там, где есть участки россыпного золота, но добывать его промышленным способом невыгодно, позволит урегулировать этот вопрос, тем более, что на россыпных месторождениях необходим минимум оборудования.
В будущем, по оптимистичным прогнозам, в России должно добываться не менее 450 т золота в год. В увеличении добычи в стране заинтересованы все стороны: государство, регионы, для которых важны разведка недр и строительство добывающих предприятий, акционерные и частные компании, которые инвестируют в геологоразведку и заинтересованы в окупаемости своих инвестиций.
В 2011 г. в Чукотском АО было добыто 19,61 т золота, что оказалось на 19,7% меньше, чем в 2010 г. При этом на месторождении Купол компании "Kinross Gold Corp." было добыто 15,71 т золота (505,1 тыс. унц.) при средней себестоимости в 665 долл./унц. За первые 5 месяцев 2012 г. золотодобывающие предприятия этого автономного округа произвели 6,2 т.
В 2011 г. в Магаданской обл. добыча золота увеличилась по сравнению с 2010 г. на 7,06% - до 18,202 т, при этом объем производства коренного золота составил 6,781 т (рост на 17,23%), а россыпного - 11,421 т (рост на 1,82%).
Добыча золота в Хабаровском крае в 2011 г. снизилась на 3,4% по сравнению с 2010 г. - до 14,511 т, что было обусловлено сокращением производства ООО "Амур Золото" вследствие закрытия "Рябинового ГОКа", а также недозагрузкой мощностей на Многовершинном месторождении, контролируемом фирмой "Highland Gold Mining".
В Иркутской обл. в 2011 г. было добыто чуть более 17 т золота, что на 6,3% превысило показатель 2010 г. Группа компаний ОАО "Высочайший" из руд месторождения Голец Высочайший получила 4,165 т (рост к предыдущему году на 15%), фирма "Первенец" (дочерняя структура ООО "Ленская золоторудная компания", входящего в АО "Полюс Золото") - 0,34 т (увеличение на 48%), предприятия холдинга "Лензолото" (входит в состав "Полюс Золото") совокупно добыли 6,56 т (максимальный рост отмечен у ЗАО "ЗДК "Лензолото" - 19,5%) и ЗАО "Ленсиб" - на 15%.
ОАО "Красцветмет" (Красноярский край) по итогам 2011 г. увеличило аффинаж золота на 4,22% в сравнении с 2010 г. - до 88,9 т (2,858 млн. унц.). В 2012 г. на предприятии планируют дальнейший рост переработки золота - до 91,2 т. ОАО "Приокский завод цветных металлов" Рязанской обл. является вторым по масштабам аффинажным предприятием страны после ОАО "Красцветмет", входящим в число федеральных стратегических предприятий. В 2009 г. завод выпустил 30 т золота, а в планах на долгосрочную перспективу увеличить производство металла до 120 т в год.
ОАО "Полюс Золото" - крупнейшая российская золотодобывающая компания, разрабатывающая рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях и Республике Саха (Якутия); контролирующим акционером общества является структура "Polyus Gold International Ltd.".
В 2011 г. в России и Казахстане "Polyus Gold International Ltd." добыла 1,497 млн. унц. золота (46,56 т), что оказалось на 8% больше, чем в 2010 г. (1,381 млн. унц., или 42,95 т). Рост объемов производства стал возможен благодаря наращиванию темпов добычи на рудниках в Красноярском крае. В 2011 г. компании удалось реализовать 1,5 млн. унц. золота на 2,364 млрд. долл., в 2010 г. - 1,382 млн. унц. на сумму 1,711 млрд. долл.
В 2012 г. ОАО "Полюс Золото" планирует добыть 1,6 млн. унц. золота с учетом вклада казахских активов, а без учета объемов с предприятий "Казахалтына" прогноз по добыче на год составляет 1,5 млн. унц. По итогам I полугодия 2012 г. ОАО "Полюс Золото" уже увеличило производство золота на 18% в сравнении с I полугодием 2011 г. - до 721 тыс. унц. (с 611 тыс. унц.). ОАО "Полюс Золото" к 2016 г. планирует нарастить добычу на своих российских активах в 2,5 раза - до 115 т золота в год и войти в число лидирующих мировых продуцентов. После 2020 г. годовой объем производства у ОАО "Полюс Золото", как ожидается руководством компании, превысит 137 т золота в год.
ОАО "Полиметалл" (ведет геологоразведочные работы в 4 регионах России (Магаданской и Свердловской областях, Хабаровском крае и на Чукотке), а также в Казахстане) в 2011 г. практически не изменило объемы производства золота, которые составили 443 тыс. унц. (в 2010 г. - 443 тыс. унц., или 13,8 т) при средней цене реализации в 1556 долл./ унц. (рост к 2010 г. на 26%). В 2012 г. ОАО "Полиметалл" планирует произвести 590 - 640 тыс. унц. золота.
Британская компания "Highland Gold Mining", созданная в 2002 г., добывает золото на Дальнем Востоке РФ, в частности на рудниках "Многовершинное" и "Белая гора" (Хабаровский край), на руднике "Новоширокинский" (Забайкальский край). Объем производства драгоценных металлов в 2011 г. у нее снизился до 184,1 тыс. унц. (около 5,7 т) с 200,03 тыс. унц. годом ранее. В 2012 г. эта компания, доля в которой принадлежит группе "Millhouse", планирует произвести 200 - 215 тыс. унц. драгоценных металлов.
Британская компания "Petropavlovsk" - один из ведущих продуцентов золота в РФ, разрабатывает золоторудные месторождения в Амурской области, в 2010 г. она произвела почти 15,8 т золота (509 тыс. унц.). В 2011 г. компания "Petropavlovsk" добыла 630 тыс. унц. золота, что оказалось на 5% больше собственного прогноза фирмы. Планы на 2012 г. у руководства оптимистические, производство может вырасти до 700 тыс. унц. В 2011 г. "Petropavlovsk" реализовал 676 тыс. унц. золота, а средняя цена составила 1617 долл./унц.
Золотодобывающая фирма "Nordgold", выделяющаяся из ОАО "Северсталь", в 2011 г. увеличила добычу драгоценных металлов на 28% к уровню 2010 г. - до 754 тыс. унц. (23,5 т) в золотом эквиваленте. По плану руководства компании добыча в 2012 г. может достигнуть 800 -850 тыс. унц. металлов, а в 2013 г. может быть преодолен важный рубеж в 1 млн. унц.
ОАО "Сусуманзолото" разрабатывает месторождения россыпного золота в Магаданской области, в 2011 г. предприятия этой компании добыли 3,26 т золота, что оказалось на 17% больше, чем годом ранее. По итогам 2012 г. ОАО "Сусуманзолото" планирует добыть не менее 3,5 т золота, что на 7,4% превысит показатель 2011 г.
ОАО "Бурятзолото" в 2011 г. произвело 4,1 т золота (134 тыс. унц.), сохранив объемы производства на уровне 2010 г. В 2012 г. компания планирует также выпустить около 4,2 т золота.
Практически всю стоимость экспортной группы драгоценных металлов Казахстана составляют золото и серебро, добыча которых в широких масштабах традиционно ведется различными предприятиями на территории республики. Уже несколько лет подряд из Казахстана золота вывозится несколько больше (в основном в страны Западной Европы), чем добывается, очевидно, за счет попутного его извлечения при производстве базовых промышленных цветных металлов и за счет переработки вторичного золотосодержащего сырья. В последние годы экспорт золота из республики не превышает 30 т, рекордный объем пришелся на 2006 г. - более 38 т.
Производство золота в Казахстане в I полугодии 2012 г. составило 18,575 т, что оказалось на 1,1% меньше, чем за аналогичный период 2011 г. Поскольку в физическом выражении вывоз золота из Казахстана в будущем будет лимитирован, его стоимость всецело будет зависеть от поведения цен на данный металл на мировом рынке. Для повышения доходов от золотодобывающей отрасли в г. Астана на территории индустриального парка специальной экономической зоны реализуется проект по строительству нового аффинажного завода мощностью 25 т золота и 50 т серебра в год, учитывая тот факт, что властями республики с 2013 г. ожидается ежегодный рост объемов добычи и соответственно переработки драгоценных металлов.
По данным Государственной таможенной службы Киргизии, в 2011 г. республика экспортировала 20,24 т золота на сумму 1,006 млрд. долл. В 2011 г. добыча золота в Азербайджане составила 1,775 т (в 2010 г. - почти 1,9 т). По оценкам Министерства экологии и природных ресурсов, страна способна производить порядка 10-15 т золота в год. По данным Министерства энергетики и промышленности Таджикистана, объем добычи золота в стране в 2011 г. вырос на 134,4 кг в сравнении с 2010 г., составив 2,24 т. В 2012 г. правительство страны прогнозирует увеличение добычи золота еще на 200 кг в сравнении с предыдущим годом.
Среднегодовые цены на золото в текущем столетии росли практически ежегодно, а с 2005 г. по 2011 г. эта тенденция только усиливалась, несмотря на влияние кризисных явлений 2008 - 2009 гг. Так, в 2008 г. средняя годовая цена на металл на мировом рынке выросла к предыдущему году на 25,4%, в 2009 г. подобный рост составил 11,5%, быстрый рост продолжился и по итогам 2010 г. и 2011 г. Всего же за период с 2005 г. по 2011 г. в среднегодовом выражении золото подорожало почти в 3,5 раза, причем наибольший прирост в цене был отмечен в 2006 г., в кризисном 2008 г. и в последние два года (2010 г. и 2011 г.).
Увеличению цен на золото способствовали рост потребления в КНР и наращивание его импорта в Индию. Повышение объема выкупа активов со стороны ФРС США и продолжительное ухудшение состояния ведущих экономик привело к такому долгосрочному тренду роста цен на золото. Благодаря сохранявшемуся спросу на золото со стороны КНР и Индии его цена продолжала непрерывно расти, а своими покупками инвесторы лишь способствовали его укреплению.
Аналитики компании "Barrick Gold" полагают, что цены на золото уже устойчиво превысили 1500 долл./унц. Аналитики из "Bank of America Merrill Lynch" ожидают новые исторические максимумы по золоту, поскольку геополитический фактор всегда имел огромное значение на этом рынке. Некоторые аналитики не исключают вероятности подорожания золота до 2500 долл./ унц., поскольку инвесторы "вкладываются" в него в ответ на неопределенности относительно реального состояния глобальной экономики и эффективности денежной политики.
В 2011 г. спрос на золото поддерживался покупками центральных банков развивающихся стран, в том числе и России. В 2011 г. ожидание программ денежного стимулирования экономик со стороны центральных банков развитых стран поддерживало спекулятивный интерес к драгоценным металлам. В результате в начале сентября 2011 г. спотовые цены на золото достигли исторического максимума в 1920 долл./ унц. Однако в дальнейшем решение ФРС США не проводить нового раунда "количественного смягчения" (так называемое "QE-3") и замена его операцией "Twist" (программой, нацеленной на понижение долгосрочных процентных ставок), а также введение высоких требований по обеспечению открытых позиций на биржевых торгах золотом существенно снизили спекулятивный накал.
В результате резкая коррекция котировок золота на глобальном рынке не заставила себя ждать, цены на металл быстро понизились до 1620 долл./т, а минимумы IV квартала 2011 г. приблизились к 1520 долл./унц. Тем не менее цены на золото все еще растут значительно быстрее, чем среднемировая себестоимость его добычи, которая в 2010 г., по оценкам, составляла около 950 долл./унц., а в 2011 г. возросла до 1100 долл./унц. Таким образом, цены на золото лишь в какой-то мере отражают фундаментальные показатели всей отрасли, особенно учитывая тот факт, что в конце 2011 г. и в первой половине 2012 г. котировки "желтого" металла стабильно превышали показатели платины.
В начале 2012 г. котировки золота поддерживались "вливаниями" ликвидности со стороны ЕЦБ и вновь возродившимися ожиданиями очередного раунда финансового стимулирования рынков в США, которые в совокупности создавали инфляционные ожидания. Однако на своих заседаниях ЕЦБ дал понять, что пока не планирует заметно увеличивать размер помощи банкам, а в США экономика чувствует себя не настолько плохо для немедленных действий, поэтому дополнительное монетарное стимулирование все еще не находит поддержки. В результате американский доллар и американские облигации значительно выигрывают в глазах инвесторов относительно золота. По мнению экспертов, в настоящее время степень рисков на рынке не набрала критической массы, которая бы позволила золоту однозначно выступать в роли защитного актива.
В итоге цены на золото в середине 2012 г. сохранялись у своих локальных минимумов, поскольку инвесторы предпочитали находиться вне позиций на фоне попыток глав стран ЕС сформировать единую стратегию по противодействию негативному влиянию кризиса суверенных долгов на экономику региона. Важные со стратегической точки зрения переговоры президентов Франции и Германии, на которые эксперты возлагали большие надежды, не принесли практических результатов и неизменно завершались протокольными заявлениями о поддержке идеи большей европейской интеграции и согласии в том, что должны быть приняты некие меры для сохранения финансовой стабильности. При этом очевидно, что кризис распространяется все более быстрыми темпами; так, в конце II квартала 2012 г. за финансовой помощью обратились еще две страны Еврозоны - Испания и Кипр.
На этом фоне центральные банки ряда стран несколько сократили закупки металла для пополнения своих валютных резервов. Тем не менее, если рассматривать динамику покупок со стороны официального сектора, то прослеживается закономерность, что их объем увеличивался именно в тот период, когда золото подходило к отметкам 1520 - 1550 долл./унц. Вероятнее всего, вышеуказанный диапазон и является важной поддержкой для котировок металла, здесь присутствует сильный спрос как со стороны официального сектора, так и со стороны других участников рынка. Данное обстоятельство можно рассматривать в качестве одной из ключевых причин, не позволивших котировкам фьючерсов на золото упасть еще ниже в периоды панических распродаж активов.
При возможных новых снижениях котировок золота в III квартале 2012 г. поддержку им будут оказывать покупки регуляторов, а при повышении цен на золото в дальнейшем к концу года - оказывать сопротивление сокращения потребления металла в КНР и Индии, где традиционно остро реагируют на ценовые "всплески". Можно представить, что цены на золото в середине 2012 г. находились в узком диапазоне, зажатые в своеобразных "тисках", не позволявших зародиться определенной долгосрочной тенденции. Появиться же она может благодаря фундаментальным факторам или политике центральных банков ведущих стран мира. В случае, если ФРС США все же решится реализовать очередные меры по ослаблению денежно-кредитной политики, или в ускоренном порядке на такие шаги пойдут центральные власти КНР, то катализатором роста станет инвестиционный спрос на драгоценный металл. Очевидные слабые данные по рынку труда в США способны актуализировать возможность проведения третьего раунда "количественного смягчения", а дополнительная ликвидность будет стимулировать инвестиционный спрос на золото, размеры которого в течение последних кварталов существенно снизились.
Ряд экспертов все же считают, что золото может существенно вырасти в цене в ближайшем будущем, но они не ждут стабильности от рынка, где будет присутствовать значительная волатильность. По их мнению, золото будет в целом дорожать, но высокий уровень нестабильности сохранится. Согласно консенсус-прогнозам западных специалистов, среднегодовая цена золота в 2012 г. составит около 1660 долл./унц., а в последующие годы она может иметь либо тенденцию к снижению (вплоть до 1400 - 1450 долл./унц.), либо тенденцию к взрывному "росту" с целями около 8300 долл./унц., а главным промежуточным рубежом в 2000 долл./унц. Многое будет зависеть от состояния дел в мировой экономике и реакции на него со стороны крупнейших регуляторов. Таким образом, на период после 2012 г. не исключен сценарий, по которому среднегодовые цены на золото на мировом рынке отойдут от своих исторических максимумов, не достигнув психологически важной отметки в 2000 долл./унц., на фоне ослабления напряженности в состоянии дел в глобальной экономике и жесткого монетарного регулирования.
Аналитики "Morgan Stanley" отмечают, что усиление кризисных явлений в Еврозоне негативно сказывается на темпах глобального экономического роста, что способствует укреплению американской валюты, которую инвесторы используют как защитный актив, что, в свою очередь, оказывает прямое давление на котировки золота. В результате сокращается не только промышленный спрос на этот металл, но и инвестиционный. Как следствие, аналитики данного банка понизили прогноз средней стоимости золота в 2012 г. с 1825 долл./унц. до 1677 долл./унц.
По прогнозам "Bank of America - Merrill Lynch", при запуске стимулирующих мер со стороны регуляторов к концу 2012 г. котировки золота могут достигнуть уровней 1900 - 2000 долл./унц., несколько менее оптимистично настроены аналитики из "HSBC Holdings Plc." и "Goldman Sachs", которые прогнозируют в таком случае рост цен до уровней 1850 долл./унц. к концу 2012 г. и 1940 долл./унц. к середине 2013 г. Прогнозы банка "Barclays" выглядят достаточно сдержанно: котировки золота вполне способны сначала снизиться до отметок ниже 1560 долл./унц. и только затем начать свой рост к 1790 долл./унц.
Тем не менее реальное "замедление" экономик многих стран Европы способствует снижению цен на драгоценные металлы. До тех пор пока проблемы в зоне евро будут усиливаться, тренд на рынке золота, сформированный в последние месяцы, сохранится. Однако если власти вновь решат прийти на помощь рынкам на фоне усугубления долговых проблем и опасности развала Еврозоны, то падение сначала прекратится, а затем котировки вернутся в более приемлемый для участников рынка диапазон 1650 -1700 долл./унц.
Специалисты банка "ANZ" прогнозируют в 2012 г. среднюю стоимость золота около 1688 долл./ унц., а в 2013 г. ожидают ее рост до 1791 долл./унц. На 2012 г. в банке "Barclays" также уже пересмотрели в сторону понижения свой прогноз средней мировой цены на золото - до 1716 долл./унц., аналогичным образом поступили и в банке "RBS" - до 1725 долл./унц.
Летний период считается не самым благоприятным для торговли металлом на биржах за счет уменьшения деловой активности. Снижение цены на золото до менее 1560 долл./унц. может привести к ее дальнейшему еще более глубокому "проседанию", в то время как "прорыв" выше уровня сопротивления в 1610 долл./унц. открывает путь к уверенному росту котировок металла с целями в диапазоне 1670 -1730 долл./унц. Ключевыми же рубежами поддержки для золота во II полугодии 2012 г. будут являться 1535 - 1550 долл./унц., и в случае негативного развития событий на глобальных рынках снижение цен на металл может пойти дальше - вплоть до 1410 долл./унц. Однако если осенью 2012 г. центральные банки вновь актуализируют тему возможного ослабления денежной политики, направленной на стимулирование слабеющих экономик, то цены на золото вновь начнут стремительно расти.
Самый высокий спрос в 2011 г. был зафиксирован в Индии, КНР и Европе, где крупными покупателями золота выступили Швейцария и Германия. Эксперты связывают интерес к драгоценному металлу в Европе как к надежному вложению денег с продолжающимся кризисом в зоне обращения единой валюты и ожиданиями появления новых планов по финансовому стимулированию глобальных рынков.
Использование золота в электронике в 2011 г. повысилось на 1,1% - до 330,4 т (16,7 млрд. долл.). Совокупный спрос на драгоценный металл для использования в промышленности в 2011 г. составил 463,5 т (рост к предыдущему году на 28%) стоимостью 23,4 млрд. долл.
Мировое потребление золота в ювелирных изделиях в 2011 г. достигло рекордного стоимостного показателя в 99,2 млрд. долл., хотя в физическом выражении оно сократилось на 3% - до 1962,9 т.
В последние несколько лет КНР и Индия формируют более 50% мирового спроса на ювелирные изделия и почти 45% - совокупного мирового спроса на физическое золото. В 2011 г. Индия по-прежнему оставалась страной с крупнейшим спросом на золото - около 933,4 т (почти 23% от мирового), спрос на золотые ювелирные украшения здесь в 2011 г. составил более 500 т, а в инвестиционных целях достиг 366 т.
В КНР по итогам 2011 г. спрос на данный металл составил 769,8 т, что оказалось на 20% больше, чем в 2010 г. Самый большой рост запросов произошел в инвестиционном секторе (258,9 т), превысив уровень предыдущего года на 69%.
В 2011 г. спрос на золото расширился и в Европе, достигнув 374,8 т. Ряд центральных банков этого региона продолжают оставаться нетто-покупателями металла, а в целом закупки центральных банков по всему миру в 2011 г. увеличились до 439,7 т.
Крупнейшими запасами золота на своих территориях обладают Австралия, ЮАР, Россия, Чили, Индонезия, США и Бразилия. По данным Геологической службы США, недра этих стран аккумулируют до 59% мировых запасов данного металла.
Глобальная золотодобывающая промышленность в 2011 г. достигла рекордных показателей - 2809,5 т, что на 4% больше, чем в 2010 г. Наибольшие объемы выпуска были зафиксированы в КНР (около 360 т), Австралии (270 т), США (237 т), России (211 т). Все эти государства в 2011 г. смогли нарастить производство золота в сравнении с 2010 г. В результате мировая добыча металла в 2011 г. составила около 2700 т, увеличившись на 5,4% к показателям предыдущего года. В глобальном производстве 2008 г. стал последним годом, когда динамика мировой добычи золота была отрицательной; начиная с 2009 г. объемы его извлечения неуклонно растут, в основном за счет таких государств, как КНР, Индонезия, Колумбия, Бразилия, Мексика, Гана, Буркина-Фасо, Турция и Россия.
По добыче золота РФ по итогам 2010 г. смогла опередить ЮАР и выйти на четвертое место в мире, сохранив его за собой и по итогам 2011 г. При этом динамика добычи золота в России в последние годы носит явный позитивный характер, увеличившись в период с 2006 г. по 2011 г. в физическом выражении почти на 1/4, в то время как ЮАР сократила добычу в этот период почти на 30%. Эксперты отмечают, что южноафриканские рудники становятся все глубже, поэтому им труднее конкурировать с предприятиями в других странах. При этом в ЮАР работают три компании, входящие в пятерку лидеров по производству золота в мире, такие как "AngloGold Ashanti", "Gold Fields" и "Harmony Gold Mining Co", а также золотодобывающая фирма "African Barrick Gold", которая также не выполнила свой план выпуска в ЮАР в 2011 г.
Инвесторы по всему миру традиционно стремились сохранять свои вложения, приобретая золото в качестве низкорискованного актива на фоне нестабильности валютного и фондового рынков. Такими же соображениями руководствовались и центральные банки разных стран, которые на глобальном рынке стали нетто-покупателями после длительного периода продаж. Высокий спрос на золото во всем мире - закономерный результат, поскольку многие валюты теряли свою силу, что побудило трейдеров уменьшать рисковые активы в пользу инвестиций в так называемые безопасные "гавани", такие как золото.
Однако в последние годы на репутации золота как сверхнадежного актива негативно сказался европейский долговой кризис, который оказался более глубоким, нежели предсказывали многие эксперты, и он требует фундаментальных решений уже в самое ближайшее время. Вследствие этого на рынке наблюдается постепенное нарушение обратной корреляции между американским долларом и золотом, что стало причиной крайне непредсказуемых и плохо прогнозируемых колебаний цен на золото, приобретшего в последние годы высокую степень волатильности на рынке.
Прошедший 2011 г. стал во многом переломным в отношении участников рынка к золоту как к долгосрочному активу. Рост удельного веса инвестиционного спроса в совокупном потреблении золота способствовал усилению интереса и к американскому доллару, в котором номинированы контракты на драгоценные металлы. Инвесторы вновь стали обращать пристальное внимание на валюты тех стран, центральные банки которых устанавливали низкие процентные ставки. Сокращение инвестиционного спроса по итогам I квартала 2012 г. может способствовать ослаблению корреляции индекса доллара и котировок фьючерсов на золото.
В конце 2011 г. - начале 2012 г. происходило замедление спроса по основному направлению инвестиций - вложениям в физическое золото. Сокращение инвестиционного спроса было связано с переходом капитала в менее рискованные инструменты, в частности в облигации США и Германии. Но достигнутые здесь уже крайне низкие значения доходности американских и немецких бондов на фоне развития инфляции делают инвестиции в данные инструменты нецелесообразными. Иногда даже получается, что размещение денежных средств происходит под отрицательную реальную доходность.
Однако относительно низкие цены на данный металл на мировом рынке в последние кварталы стимулируют его потребление в сфере ювелирной промышленности, хотя в среднесрочной перспективе потребление металла в этом секторе имеет тенденцию к сокращению. Если за последние 5 лет его доля в общей структуре спроса составляла в среднем 55,3%, то в 2011 г. она снизилась до 48,2%. С учетом замедления экономического роста в КНР и Индии, которые являются основными потребителями золота в мире (на долю этих стран приходится около 41% совокупного мирового спроса), тенденция имеет все основания сохраниться.
В первой половине 2012 г. на фоне снижения котировок золота и сокращения спекулятивных позиций по фьючерсам на данный металл некоторые центральные банки наращивали объемы своих валютных резервов, приобретая золото. По данным МВФ, наиболее крупными покупателями на рынке этого драгоценного металла в I квартале 2012 г. стали центральные банки Мексики, России, Турции и Аргентины. Так, только в марте мексиканский ЦБ приобрел 16,84 т, турецкий - 11,48 т, аргентинский - 7 т, ЦБ России - 16,55 т золота. Также наращивали свои валютные резервы центральные банки Казахстана, Украины, Таджикистана, Белоруссии. В результате доля официального сектора в общей величине золотых запасов в мире, составившая по итогам 2011 г. около 17%, еще более возросла. Нетто-покупка золота официальным сектором в 2011 г. достигла 430 т, а общие приобретения им металла составили 456,5 т.
Стоит отметить, что внешняя торговля драгоценными металлами в Белоруссии (вне связей с Россией) практически отсутствует, поскольку страна не добывает и не производит драгоценные металлы из первичных источников сырья. В незначительных количествах драгоценные металлы (в основном серебро) поступают в эту страну из РФ.
Различные страны мира проводят различную политику в отношении формирования величины золотых резервов. Так, по данным "World Gold Council", доля физического золота в стоимости общего объема золотовалютных резервов некоторых стран мира по состоянию на начало 2012 г. была следующей (в %): США - 74,7, Германия - 71,4, Франция - 71,1, Италия - 70,9, Нидерланды - 59,7, Швейцария - 16,2, Индия - 9,6, Россия - 8,9, Япония - 3,0, КНР - 1,6.
Золото имеет крайне низкий удельный вес в авуарах КНР (1,6%), Японии (3%), Саудовской Аравии (2,7%), а также полностью отсутствует в резервах отдельных стран и некоторых международных организаций.
По данным ЦБ РФ, золотые резервы России по состоянию на 1 июля 2012 г. составили 917,45 т (29,5 млн. унц.), увеличившись на 0,68% за первый летний месяц с 911,23 т (29,3 млн. унц.). При этом только в июне стоимость данных резервов выросла на 2,3% - до 46,32 млрд. долл. На начало 2012 г. золотые резервы страны составили 883,2 т (28,4 млн. унц.) и оценивались в 44,69 млрд. долл., увеличившись за прошедший год с 789,9 т (25,4 млн. унц.), что было эквивалентно 35,78 млрд. долл.
Наибольшую активность на рынке золота за последние годы проявляли турецкий и мексиканский центральные банки, которые покупали данный металл по относительно высоким ценам. Наиболее крупным продавцом золота в 2000 - 2012 гг. выступала Швейцария, среди прочих стран выделялись также Франция, Нидерланды, Великобритания, Испания, Португалия. Попадание в число крупнейших продавцов центральных банков Ливана и Ливии связано с обострением конфликта на Ближнем Востоке.
На динамику котировок золота на мировом рынке в большой степени влияют спекулятивные тенденции, усилившиеся в период мирового экономического кризиса. Специалисты отмечают сильный спрос со стороны китайского и индийского ювелирных рынков и тенденцию к росту нетто-закупок золота мировыми центральными банками для диверсификации активов.
Мировое производство золота не является стабильным в последнее десятилетие. В дальнейшем соответствующий спрос будет определяться инвестиционными предпочтениями, обусловленными неопределенностью перспектив американской и китайской экономик, опасениями, связанными с решением европейской долговой проблемы, инфляционным давлением, нестабильностью на Ближнем и Среднем Востоке и в Северной Африке, угрозами развития военных конфликтов в Сирии и Иране. Таким образом, инвесторы интересуются данным драгоценным металлом в условиях неопределенности общего состояния мировой экономики и сомнений в эффективности проводимой рядом стран денежной политики.
Одной из основных причин снижения стоимости данного металла в первой половине 2012 г. стало довольно продолжительное падение спроса в Индии, традиционно крупнейшем его потребителе. Ввоз золота в Индию в указанный период существенно сократился по сравнению с аналогичным показателем 2011 г., что стало следствием удвоения импортной пошлины с целью снижения внешнеторгового дефицита в текущем финансовом году. Однако ситуация может измениться, если, по оптимистичным прогнозам, Индия во II полугодии 2012 г. увеличит импорт золота, при условии, что цены на внутреннем рынке сохранятся на текущих относительно комфортных для потребителей уровнях, поскольку укрепление американского доллара, "ударив" по золоту, куда более серьезно подорвало позиции индийской рупии. В результате в стране поднялись цены на металл, а ювелирная промышленность оказалась в достаточно сложном положении. По итогам 2011 г. Индии удалось сохранить статус крупнейшего мирового потребителя золота. Однако при этом показатели страны понизились на 7% по сравнению с предыдущим годом - до 933,4 т. Такое сокращение произошло из-за снижения спроса на ювелирные украшения, а также уменьшения инвестиционного спроса.
По прогнозу "World Gold Council" ("WGC"), спрос на золото в Индии в 2012 г. может еще понизиться до 800 - 900 т, при этом в КНР, наоборот, ожидается рост спроса на 13% - до 870 т. Индийские потребители сокращают затраты и стремятся увеличить объемы денежной наличности на фоне замедления темпов роста мировой экономики. В январе - марте 2012 г. темпы роста индийской экономики составили 5,3%, что стало минимальным показателем за последние 9 лет, при этом темпы роста уровня инфляции находились на весьма высоком уровне.
Производство золота в КНР в 2011 г. выросло на 5,89% по сравнению с 2010 г. (340,87 т) и достигло рекордных 360,957 т; почти 50% данного объема пришлось на 10 ведущих компаний. По прогнозу "China National Gold Group", производство золота в КНР в ближайшие годы будет повышаться и к 2014 г. оно может вырасти до 400 т. Впервые КНР стала мировым лидером по добыче золота в 2007 г., когда произвела 270,5 т драгметалла и тем самым опередила ЮАР.
С 2007 г. КНР остается крупнейшим в мире продуцентом золота, а также вторым после Индии его потребителем. В 2011 г. спрос на этот драгметалл, включая импорт (около 240 т), составил 706 т. По прогнозам "WGC", в КНР в 2012 г. ожидается дальнейший рост спроса на золото на 13% (до 870 т) по сравнению с уровнем 2011 г. (770 т).
По объему импортируемого золота КНР по итогам 2011 г. заняла второе место, уступив Индии, которая ввезла около 993 т (в 2009 г. - 557 т, в 2010 г. - почти 918 т). Эксперты полагают, что рост доходов населения в КНР влечет за собой не только увеличение спроса на золотые украшения, но и расширение вложений свободных средств в этот драгоценный металл в качестве инвестиций. Специалисты рынка считают, что китайские инвесторы начали покупать золото в попытке защитить свои активы от растущей инфляции в стране.
По данным "WGC", в I квартале 2012 г. китайский спрос на золото пошел наперекор мировому тренду, повысившись на 9% в годовом исчислении и достигнув рекордных 265,7 т. Такой рост стал следствием растущего интереса в стране к ювелирным изделиям и инвестициям в золото. По данным экспертов "WGC", в I квартале 2012 г. КНР стала крупнейшим мировым потребителем золота уже второй квартал подряд, обойдя Индию, у которой показатель потребления в аналогичном периоде составил 207,6 т, что оказалось на 29% ниже, чем в I квартале 2011 г.
Для глобального рынка золота в последнее время наибольшее значение имеют события, происходящие в азиатском регионе. Так, в последние годы Турция входит в число крупнейших мировых производителей ювелирных изделий из золота; в 2010 г. страна увеличила импорт на 13% - до 42,49 т, что на 13% больше, чем в 2009 г. По оценкам "Turkey Economy Bank", ввоз золота в Турцию в 2011 г. увеличился до 60 - 65 т.
Компания "Newcrest Mining Ltd.", крупнейший производитель золота в Австралии, вновь снизила прогноз по выпуску продукции на текущий финансовый год - до 2,25 - 2,35 млн. унц., в отличие от ранее ожидавшихся 2,43 - 2,55 млн. унц. В I квартале 2012 г. фирма выпустила 532,2 тыс. унц., что оказалось на 12% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
По прогнозам, в случае успешного выполнения программы развития медеплавильной промышленности Ирана национальный выпуск данного металла может увеличиться в 3,5 раза. Поскольку золото представляет собой побочную продукцию при производстве меди, то в настоящее время в Иране удается получать 0,65 - 0,7 т этого драгоценного металла в год из медной руды, а в будущем этот показатель может быть доведен до 2,5 т.
В III квартале 2011 г. цены на золото вновь обновили исторические максимумы (превысив рубеж в 1900 долл./унц.) на фоне ожиданий денежного стимулирования от ФРС США и ЕЦБ. В условиях повысившейся волатильности на рынке золота происходят изменения ввиду того, что национальные центральные банки начинают аккумулировать металл. По прогнозам ряда экспертов, мировой спрос на золото в долгосрочной перспективе будет оставаться достаточно высоким в основном благодаря индийскому и китайскому интересу к ювелирным изделиям, а также инвестиционному спросу в Европе и США. Участники рынка ожидают, что азиатские центральные банки продолжат наращивать свои золотые резервы.
В связи с этим небезынтересна инициатива властей Сингапура. По данным "International Enterprise Singapore", Сингапур намерен увеличить свою долю на рынке мировой торговли золотом в 7 раз благодаря отмене налогов на драгоценные металлы. Потенциально Сингапур готов стать центром торговли золотом в Азии, поскольку он уже заслуживает доверия как финансовый центр, а в сравнении с Гонконгом занимает более нейтральную позицию на рынке. Спрос на золото в азиатском регионе как со стороны инвесторов, так и простых потребителей существенно возрастает, и власти Сингапура не хотят упустить выгодный момент.
По данным Росстата, добыча российскими недропользователями руды и производство золотосодержащих концентратов в 2011 г. выросли на 7,9% по сравнению с 2010 г. Россия в 2011 г. увеличила добычу и производство золота на 3,6% по сравнению с 2011 г. По данным российского Союза золотопромышленников, в 2011 г. производство этого драгме-талла в стране с учетом попутного и вторичного производства увеличилось до 211,1 т (с 201,7 т по итогам 2010 г.). В 2010 г. и 2009 г. наблюдалось снижение производства золота в РФ - на 1,9% и 1,7% к предыдущему году соответственно.
Добыча золота в России, по данным Союза золотопромышленников, в 2011 г. выросла на 5% к уровню 2010 г. - до 185,3 т, объемы попутного производства увеличились на 13,2% (до 14,3 т), а вторичного - снизились более чем на четверть (до почти 10 т). В 2011 г. в 1,5 раза увеличилась добыча в Амурской области за счет прироста мощностей на месторождениях Пионер и Маломыр британской компании "Petropavlovsk". В корпоративном секторе увеличили добычу компания "Nordgold", объединяющая золотодобывающие активы "Северстали", ОАО "Полюс Золото" и ОАО "Высочайший".
Экспорт золота из РФ в 2011 г. в виде слитков, порошка, гранул и в других формах без учета изделий технического назначения составил 24 т, что на 6,7% больше, чем в 2010 г. Спрос на золото в РФ в 2011 г. со стороны промышленного сектора составил 142 т (рост на 5% к уровню 2010 г.), со стороны ювелирной промышленности - 40 т (падение на 4,8% к предыдущему году), со стороны промышленных производителей -2,1 т (рост сразу на 75%), а инвестиционный спрос - около 3 т (увеличение на 11%).
По данным Союза золотопромышленников РФ, в январе - марте 2012 г. добыча и производство золота в России увеличились на 2,2% по сравнению с I кварталом 2011 г. - до 33,758 т. В том числе собственно добыча увеличилась на 3,2% (до 27,582 т), попутное производство - на 0,05% (до 4,252 т), а вторичное производство данного драгметалла снизилось на 7,0% (до 1,923 т). Наибольший прирост добычи по регионам в I квартале 2012 г. был зафиксирован в Республике Хакасия, в Красноярском крае и в Иркутской области.
По прогнозам Союза золотопромышленников России, в 2012 г. добыча золота в РФ может увеличиться на 3,3% к уровню 2011 г. - до 195 т, в основном за счет прироста производства на старых месторождениях - прогнозируемый рост на 6,8% (до 140 т), но при сокращении россыпной добычи на 4,7% (до 55 т). Производство попутного золота из полиметаллических месторождений в 2012 г. прогнозируется на уровне 15 т, а вторичного - 8 т. В результате совокупный выпуск золота в РФ по итогам 2012 г., по прогнозам, может составить до 218 т (в 2011 г. - 211,1 т).
Рассчитывать на устойчивое возобновление роста производства золота в России можно после 2014 г., когда будут введены в эксплуатацию новые золотодобывающие мощности, а также частично будет решена проблема добычи металла физическими лицами (в настоящее время вести добычу золота в России могут только юридические лица). Тем не менее, незаконная добыча золота в РФ, по данным Союза золотопромышленников России, составляет ежегодно до 10% легальной добычи. Снятие запрета на добычу золота частными лицами особенно там, где есть участки россыпного золота, но добывать его промышленным способом невыгодно, позволит урегулировать этот вопрос, тем более, что на россыпных месторождениях необходим минимум оборудования.
В будущем, по оптимистичным прогнозам, в России должно добываться не менее 450 т золота в год. В увеличении добычи в стране заинтересованы все стороны: государство, регионы, для которых важны разведка недр и строительство добывающих предприятий, акционерные и частные компании, которые инвестируют в геологоразведку и заинтересованы в окупаемости своих инвестиций.
В 2011 г. в Чукотском АО было добыто 19,61 т золота, что оказалось на 19,7% меньше, чем в 2010 г. При этом на месторождении Купол компании "Kinross Gold Corp." было добыто 15,71 т золота (505,1 тыс. унц.) при средней себестоимости в 665 долл./унц. За первые 5 месяцев 2012 г. золотодобывающие предприятия этого автономного округа произвели 6,2 т.
В 2011 г. в Магаданской обл. добыча золота увеличилась по сравнению с 2010 г. на 7,06% - до 18,202 т, при этом объем производства коренного золота составил 6,781 т (рост на 17,23%), а россыпного - 11,421 т (рост на 1,82%).
Добыча золота в Хабаровском крае в 2011 г. снизилась на 3,4% по сравнению с 2010 г. - до 14,511 т, что было обусловлено сокращением производства ООО "Амур Золото" вследствие закрытия "Рябинового ГОКа", а также недозагрузкой мощностей на Многовершинном месторождении, контролируемом фирмой "Highland Gold Mining".
В Иркутской обл. в 2011 г. было добыто чуть более 17 т золота, что на 6,3% превысило показатель 2010 г. Группа компаний ОАО "Высочайший" из руд месторождения Голец Высочайший получила 4,165 т (рост к предыдущему году на 15%), фирма "Первенец" (дочерняя структура ООО "Ленская золоторудная компания", входящего в АО "Полюс Золото") - 0,34 т (увеличение на 48%), предприятия холдинга "Лензолото" (входит в состав "Полюс Золото") совокупно добыли 6,56 т (максимальный рост отмечен у ЗАО "ЗДК "Лензолото" - 19,5%) и ЗАО "Ленсиб" - на 15%.
ОАО "Красцветмет" (Красноярский край) по итогам 2011 г. увеличило аффинаж золота на 4,22% в сравнении с 2010 г. - до 88,9 т (2,858 млн. унц.). В 2012 г. на предприятии планируют дальнейший рост переработки золота - до 91,2 т. ОАО "Приокский завод цветных металлов" Рязанской обл. является вторым по масштабам аффинажным предприятием страны после ОАО "Красцветмет", входящим в число федеральных стратегических предприятий. В 2009 г. завод выпустил 30 т золота, а в планах на долгосрочную перспективу увеличить производство металла до 120 т в год.
ОАО "Полюс Золото" - крупнейшая российская золотодобывающая компания, разрабатывающая рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях и Республике Саха (Якутия); контролирующим акционером общества является структура "Polyus Gold International Ltd.".
В 2011 г. в России и Казахстане "Polyus Gold International Ltd." добыла 1,497 млн. унц. золота (46,56 т), что оказалось на 8% больше, чем в 2010 г. (1,381 млн. унц., или 42,95 т). Рост объемов производства стал возможен благодаря наращиванию темпов добычи на рудниках в Красноярском крае. В 2011 г. компании удалось реализовать 1,5 млн. унц. золота на 2,364 млрд. долл., в 2010 г. - 1,382 млн. унц. на сумму 1,711 млрд. долл.
В 2012 г. ОАО "Полюс Золото" планирует добыть 1,6 млн. унц. золота с учетом вклада казахских активов, а без учета объемов с предприятий "Казахалтына" прогноз по добыче на год составляет 1,5 млн. унц. По итогам I полугодия 2012 г. ОАО "Полюс Золото" уже увеличило производство золота на 18% в сравнении с I полугодием 2011 г. - до 721 тыс. унц. (с 611 тыс. унц.). ОАО "Полюс Золото" к 2016 г. планирует нарастить добычу на своих российских активах в 2,5 раза - до 115 т золота в год и войти в число лидирующих мировых продуцентов. После 2020 г. годовой объем производства у ОАО "Полюс Золото", как ожидается руководством компании, превысит 137 т золота в год.
ОАО "Полиметалл" (ведет геологоразведочные работы в 4 регионах России (Магаданской и Свердловской областях, Хабаровском крае и на Чукотке), а также в Казахстане) в 2011 г. практически не изменило объемы производства золота, которые составили 443 тыс. унц. (в 2010 г. - 443 тыс. унц., или 13,8 т) при средней цене реализации в 1556 долл./ унц. (рост к 2010 г. на 26%). В 2012 г. ОАО "Полиметалл" планирует произвести 590 - 640 тыс. унц. золота.
Британская компания "Highland Gold Mining", созданная в 2002 г., добывает золото на Дальнем Востоке РФ, в частности на рудниках "Многовершинное" и "Белая гора" (Хабаровский край), на руднике "Новоширокинский" (Забайкальский край). Объем производства драгоценных металлов в 2011 г. у нее снизился до 184,1 тыс. унц. (около 5,7 т) с 200,03 тыс. унц. годом ранее. В 2012 г. эта компания, доля в которой принадлежит группе "Millhouse", планирует произвести 200 - 215 тыс. унц. драгоценных металлов.
Британская компания "Petropavlovsk" - один из ведущих продуцентов золота в РФ, разрабатывает золоторудные месторождения в Амурской области, в 2010 г. она произвела почти 15,8 т золота (509 тыс. унц.). В 2011 г. компания "Petropavlovsk" добыла 630 тыс. унц. золота, что оказалось на 5% больше собственного прогноза фирмы. Планы на 2012 г. у руководства оптимистические, производство может вырасти до 700 тыс. унц. В 2011 г. "Petropavlovsk" реализовал 676 тыс. унц. золота, а средняя цена составила 1617 долл./унц.
Золотодобывающая фирма "Nordgold", выделяющаяся из ОАО "Северсталь", в 2011 г. увеличила добычу драгоценных металлов на 28% к уровню 2010 г. - до 754 тыс. унц. (23,5 т) в золотом эквиваленте. По плану руководства компании добыча в 2012 г. может достигнуть 800 -850 тыс. унц. металлов, а в 2013 г. может быть преодолен важный рубеж в 1 млн. унц.
ОАО "Сусуманзолото" разрабатывает месторождения россыпного золота в Магаданской области, в 2011 г. предприятия этой компании добыли 3,26 т золота, что оказалось на 17% больше, чем годом ранее. По итогам 2012 г. ОАО "Сусуманзолото" планирует добыть не менее 3,5 т золота, что на 7,4% превысит показатель 2011 г.
ОАО "Бурятзолото" в 2011 г. произвело 4,1 т золота (134 тыс. унц.), сохранив объемы производства на уровне 2010 г. В 2012 г. компания планирует также выпустить около 4,2 т золота.
Практически всю стоимость экспортной группы драгоценных металлов Казахстана составляют золото и серебро, добыча которых в широких масштабах традиционно ведется различными предприятиями на территории республики. Уже несколько лет подряд из Казахстана золота вывозится несколько больше (в основном в страны Западной Европы), чем добывается, очевидно, за счет попутного его извлечения при производстве базовых промышленных цветных металлов и за счет переработки вторичного золотосодержащего сырья. В последние годы экспорт золота из республики не превышает 30 т, рекордный объем пришелся на 2006 г. - более 38 т.
Производство золота в Казахстане в I полугодии 2012 г. составило 18,575 т, что оказалось на 1,1% меньше, чем за аналогичный период 2011 г. Поскольку в физическом выражении вывоз золота из Казахстана в будущем будет лимитирован, его стоимость всецело будет зависеть от поведения цен на данный металл на мировом рынке. Для повышения доходов от золотодобывающей отрасли в г. Астана на территории индустриального парка специальной экономической зоны реализуется проект по строительству нового аффинажного завода мощностью 25 т золота и 50 т серебра в год, учитывая тот факт, что властями республики с 2013 г. ожидается ежегодный рост объемов добычи и соответственно переработки драгоценных металлов.
По данным Государственной таможенной службы Киргизии, в 2011 г. республика экспортировала 20,24 т золота на сумму 1,006 млрд. долл. В 2011 г. добыча золота в Азербайджане составила 1,775 т (в 2010 г. - почти 1,9 т). По оценкам Министерства экологии и природных ресурсов, страна способна производить порядка 10-15 т золота в год. По данным Министерства энергетики и промышленности Таджикистана, объем добычи золота в стране в 2011 г. вырос на 134,4 кг в сравнении с 2010 г., составив 2,24 т. В 2012 г. правительство страны прогнозирует увеличение добычи золота еще на 200 кг в сравнении с предыдущим годом.
Среднегодовые цены на золото в текущем столетии росли практически ежегодно, а с 2005 г. по 2011 г. эта тенденция только усиливалась, несмотря на влияние кризисных явлений 2008 - 2009 гг. Так, в 2008 г. средняя годовая цена на металл на мировом рынке выросла к предыдущему году на 25,4%, в 2009 г. подобный рост составил 11,5%, быстрый рост продолжился и по итогам 2010 г. и 2011 г. Всего же за период с 2005 г. по 2011 г. в среднегодовом выражении золото подорожало почти в 3,5 раза, причем наибольший прирост в цене был отмечен в 2006 г., в кризисном 2008 г. и в последние два года (2010 г. и 2011 г.).
Увеличению цен на золото способствовали рост потребления в КНР и наращивание его импорта в Индию. Повышение объема выкупа активов со стороны ФРС США и продолжительное ухудшение состояния ведущих экономик привело к такому долгосрочному тренду роста цен на золото. Благодаря сохранявшемуся спросу на золото со стороны КНР и Индии его цена продолжала непрерывно расти, а своими покупками инвесторы лишь способствовали его укреплению.
Аналитики компании "Barrick Gold" полагают, что цены на золото уже устойчиво превысили 1500 долл./унц. Аналитики из "Bank of America Merrill Lynch" ожидают новые исторические максимумы по золоту, поскольку геополитический фактор всегда имел огромное значение на этом рынке. Некоторые аналитики не исключают вероятности подорожания золота до 2500 долл./ унц., поскольку инвесторы "вкладываются" в него в ответ на неопределенности относительно реального состояния глобальной экономики и эффективности денежной политики.
В 2011 г. спрос на золото поддерживался покупками центральных банков развивающихся стран, в том числе и России. В 2011 г. ожидание программ денежного стимулирования экономик со стороны центральных банков развитых стран поддерживало спекулятивный интерес к драгоценным металлам. В результате в начале сентября 2011 г. спотовые цены на золото достигли исторического максимума в 1920 долл./ унц. Однако в дальнейшем решение ФРС США не проводить нового раунда "количественного смягчения" (так называемое "QE-3") и замена его операцией "Twist" (программой, нацеленной на понижение долгосрочных процентных ставок), а также введение высоких требований по обеспечению открытых позиций на биржевых торгах золотом существенно снизили спекулятивный накал.
В результате резкая коррекция котировок золота на глобальном рынке не заставила себя ждать, цены на металл быстро понизились до 1620 долл./т, а минимумы IV квартала 2011 г. приблизились к 1520 долл./унц. Тем не менее цены на золото все еще растут значительно быстрее, чем среднемировая себестоимость его добычи, которая в 2010 г., по оценкам, составляла около 950 долл./унц., а в 2011 г. возросла до 1100 долл./унц. Таким образом, цены на золото лишь в какой-то мере отражают фундаментальные показатели всей отрасли, особенно учитывая тот факт, что в конце 2011 г. и в первой половине 2012 г. котировки "желтого" металла стабильно превышали показатели платины.
В начале 2012 г. котировки золота поддерживались "вливаниями" ликвидности со стороны ЕЦБ и вновь возродившимися ожиданиями очередного раунда финансового стимулирования рынков в США, которые в совокупности создавали инфляционные ожидания. Однако на своих заседаниях ЕЦБ дал понять, что пока не планирует заметно увеличивать размер помощи банкам, а в США экономика чувствует себя не настолько плохо для немедленных действий, поэтому дополнительное монетарное стимулирование все еще не находит поддержки. В результате американский доллар и американские облигации значительно выигрывают в глазах инвесторов относительно золота. По мнению экспертов, в настоящее время степень рисков на рынке не набрала критической массы, которая бы позволила золоту однозначно выступать в роли защитного актива.
В итоге цены на золото в середине 2012 г. сохранялись у своих локальных минимумов, поскольку инвесторы предпочитали находиться вне позиций на фоне попыток глав стран ЕС сформировать единую стратегию по противодействию негативному влиянию кризиса суверенных долгов на экономику региона. Важные со стратегической точки зрения переговоры президентов Франции и Германии, на которые эксперты возлагали большие надежды, не принесли практических результатов и неизменно завершались протокольными заявлениями о поддержке идеи большей европейской интеграции и согласии в том, что должны быть приняты некие меры для сохранения финансовой стабильности. При этом очевидно, что кризис распространяется все более быстрыми темпами; так, в конце II квартала 2012 г. за финансовой помощью обратились еще две страны Еврозоны - Испания и Кипр.
На этом фоне центральные банки ряда стран несколько сократили закупки металла для пополнения своих валютных резервов. Тем не менее, если рассматривать динамику покупок со стороны официального сектора, то прослеживается закономерность, что их объем увеличивался именно в тот период, когда золото подходило к отметкам 1520 - 1550 долл./унц. Вероятнее всего, вышеуказанный диапазон и является важной поддержкой для котировок металла, здесь присутствует сильный спрос как со стороны официального сектора, так и со стороны других участников рынка. Данное обстоятельство можно рассматривать в качестве одной из ключевых причин, не позволивших котировкам фьючерсов на золото упасть еще ниже в периоды панических распродаж активов.
При возможных новых снижениях котировок золота в III квартале 2012 г. поддержку им будут оказывать покупки регуляторов, а при повышении цен на золото в дальнейшем к концу года - оказывать сопротивление сокращения потребления металла в КНР и Индии, где традиционно остро реагируют на ценовые "всплески". Можно представить, что цены на золото в середине 2012 г. находились в узком диапазоне, зажатые в своеобразных "тисках", не позволявших зародиться определенной долгосрочной тенденции. Появиться же она может благодаря фундаментальным факторам или политике центральных банков ведущих стран мира. В случае, если ФРС США все же решится реализовать очередные меры по ослаблению денежно-кредитной политики, или в ускоренном порядке на такие шаги пойдут центральные власти КНР, то катализатором роста станет инвестиционный спрос на драгоценный металл. Очевидные слабые данные по рынку труда в США способны актуализировать возможность проведения третьего раунда "количественного смягчения", а дополнительная ликвидность будет стимулировать инвестиционный спрос на золото, размеры которого в течение последних кварталов существенно снизились.
Ряд экспертов все же считают, что золото может существенно вырасти в цене в ближайшем будущем, но они не ждут стабильности от рынка, где будет присутствовать значительная волатильность. По их мнению, золото будет в целом дорожать, но высокий уровень нестабильности сохранится. Согласно консенсус-прогнозам западных специалистов, среднегодовая цена золота в 2012 г. составит около 1660 долл./унц., а в последующие годы она может иметь либо тенденцию к снижению (вплоть до 1400 - 1450 долл./унц.), либо тенденцию к взрывному "росту" с целями около 8300 долл./унц., а главным промежуточным рубежом в 2000 долл./унц. Многое будет зависеть от состояния дел в мировой экономике и реакции на него со стороны крупнейших регуляторов. Таким образом, на период после 2012 г. не исключен сценарий, по которому среднегодовые цены на золото на мировом рынке отойдут от своих исторических максимумов, не достигнув психологически важной отметки в 2000 долл./унц., на фоне ослабления напряженности в состоянии дел в глобальной экономике и жесткого монетарного регулирования.
Аналитики "Morgan Stanley" отмечают, что усиление кризисных явлений в Еврозоне негативно сказывается на темпах глобального экономического роста, что способствует укреплению американской валюты, которую инвесторы используют как защитный актив, что, в свою очередь, оказывает прямое давление на котировки золота. В результате сокращается не только промышленный спрос на этот металл, но и инвестиционный. Как следствие, аналитики данного банка понизили прогноз средней стоимости золота в 2012 г. с 1825 долл./унц. до 1677 долл./унц.
По прогнозам "Bank of America - Merrill Lynch", при запуске стимулирующих мер со стороны регуляторов к концу 2012 г. котировки золота могут достигнуть уровней 1900 - 2000 долл./унц., несколько менее оптимистично настроены аналитики из "HSBC Holdings Plc." и "Goldman Sachs", которые прогнозируют в таком случае рост цен до уровней 1850 долл./унц. к концу 2012 г. и 1940 долл./унц. к середине 2013 г. Прогнозы банка "Barclays" выглядят достаточно сдержанно: котировки золота вполне способны сначала снизиться до отметок ниже 1560 долл./унц. и только затем начать свой рост к 1790 долл./унц.
Тем не менее реальное "замедление" экономик многих стран Европы способствует снижению цен на драгоценные металлы. До тех пор пока проблемы в зоне евро будут усиливаться, тренд на рынке золота, сформированный в последние месяцы, сохранится. Однако если власти вновь решат прийти на помощь рынкам на фоне усугубления долговых проблем и опасности развала Еврозоны, то падение сначала прекратится, а затем котировки вернутся в более приемлемый для участников рынка диапазон 1650 -1700 долл./унц.
Специалисты банка "ANZ" прогнозируют в 2012 г. среднюю стоимость золота около 1688 долл./ унц., а в 2013 г. ожидают ее рост до 1791 долл./унц. На 2012 г. в банке "Barclays" также уже пересмотрели в сторону понижения свой прогноз средней мировой цены на золото - до 1716 долл./унц., аналогичным образом поступили и в банке "RBS" - до 1725 долл./унц.
Летний период считается не самым благоприятным для торговли металлом на биржах за счет уменьшения деловой активности. Снижение цены на золото до менее 1560 долл./унц. может привести к ее дальнейшему еще более глубокому "проседанию", в то время как "прорыв" выше уровня сопротивления в 1610 долл./унц. открывает путь к уверенному росту котировок металла с целями в диапазоне 1670 -1730 долл./унц. Ключевыми же рубежами поддержки для золота во II полугодии 2012 г. будут являться 1535 - 1550 долл./унц., и в случае негативного развития событий на глобальных рынках снижение цен на металл может пойти дальше - вплоть до 1410 долл./унц. Однако если осенью 2012 г. центральные банки вновь актуализируют тему возможного ослабления денежной политики, направленной на стимулирование слабеющих экономик, то цены на золото вновь начнут стремительно расти.
