В первые месяцы 2009 г. на мировом рынке основных цветных металлов сохранялась неопределенность в отношении дальнейших тенденций в динамике цен, причем процессы на рынке зачастую противоречили устоявшимся правилам. Так, в январе-феврале складские запасы всех металлов на ЛБМ увеличились, но при этом подорожали все рассматриваемые металлы, за исключением алюминия, запасы которого выросли настолько значительно, что это не могло не оказать понижательного воздействия на его цены.

В перспективе динамика цен на металлы во многом будет зависеть от состояния мировой конъюнктуры в целом и, в частности, от положения дел в ведущих мировых экономиках и крупнейших развивающихся странах - КНР и Индии. Остановка ряда рафинировочных заводов приведет к глобальному сокращению производства цветных металлов, но наличие крупных складских запасов затормозит их подорожание. В условиях снижения спроса на физический металл хедж-фонды и "спекулянты" проявляют большую осторожность при инвестициях.

Среднемесячные котировки "сеттлмент" основных рафинированных цветных металлов на ЛБМ, а также их среднегодовые цены в 2008 г. были следующими (долл./т):



Алюминий. В январе 2009 г. 7-й месяц подряд отмечалось снижение среднемесячных цен на алюминий, при этом по сравнению с декабрем 2008 г. металл подешевел на 5,18%. По сравнению с январем 2008 г. алюминий подешевел на 42,21%, а объем его складских запасов на ЛБМ вырос почти в 3 раза. Наблюдавшееся в последние месяцы резкое снижение цен на металл сопровождалось быстрым увеличением его складских запасов на ЛБМ (с 1,12 млн. т в начале августа 2008 г. до 2,32 млн. к концу декабря того же года и до 2,81 млн. в начале февраля 2009 г.). За январь 2009 г. данный показатель повысился почти на 20%.

Цены на алюминий, уже в начале января 2009 г. находившиеся на относительно неплохом уровне в 1492 долл./т, в первую неделю текущего года, превысив уровень в 1500 долл., достигли 1575 долл./т - своего максимального январского значения. В последующие дни месяца на фоне спада в отраслях -крупнейших потребителях данного металла и роста его складских запасов наблюдалось неуклонное снижение цен алюминия до минимального за январь показателя в 1290 долл./т, зафиксированного в конце месяца. Разница между минимальным и максимальным значениями цен в январе составила 285 долл./т, или 20,16% среднемесячной цены.

В начале февраля 2009 г. на рынке алюминия отмечалось некоторое повышение цен. За первую неделю месяца металл подорожал с 1316 до 1422 долл./т, т. е. почти на 8%, но к середине месяца цены опустились до 1340 долл./т, а к его концу - до 1290 долл. Однако в марте началось восстановление цен и 19 числа они поднялись до 1400 - 1401 долл./т.

Значительное давление на цены алюминия оказывает избыточное предложение данного металла на мировом рынке, следствием .которого является накопление его крупных мировых складских запасов, которые, по данным Международного института алюминия, в декабре 2008 г. достигли 1,676 млн. т, т. е. рекордного показателя за последние полгода. По данным института, мировое производство первичного алюминия выросло в 2008 г. на 3,39% по сравнению с 2007 г. - до 25,654 млн. т.

Продолжающееся снижение мировых цен на алюминий и рост производственных издержек (особенно за счет повышения тарифов на электроэнергию) уже приводят к сокращению чистой прибыли ряда крупных продуцентов и побуждают их снижать выпуск продукции. Этому способствует также сокращение потребления алюминия в ведущих экономиках мира. Однако даже в таких условиях в 2009 г. в целом ожидается удешевление алюминия. Только в конце текущего года возможен некоторый рост его цен за счет сокращения поставок металла и небольшой стабилизации спроса.

Медь. В отличие от рынка алюминия на рынке меди в январе текущего года приостановился затяжной спад. Если к концу 2008 г. котировки меди опустились ниже отметки в 3000 долл./т, то в январе 2009 г. они превысили 3300 долл. Средняя цена на медь в январе выросла по сравнению с соответствующим показателем декабря 2008 г. на 4,84%, что произошло впервые за последние полгода, когда среднемесячные цены только снижались.

Тем не менее некоторый рост еще не свидетельствует о переломе тенденции на рынке меди, поскольку на цены на металл продолжают оставаться под давлением складских запасов. Так, запасы меди на ЛБМ в январе 2009 г. выросли на 44,33%.

По сравнению с январем 2008 г. цены на рафинированную медь в январе 2009 г. упали на 54,38%, т. е. более чем в 2 раза. Продолжает набирать темпы падение цен на медь в годовом сравнении. Интерес инвесторов к металлу ослабел, а покупатели физического металла сократили закупки в результате имеющейся неопределенности на рынке, который в январе был крайне неустойчив и противоречив. Колебания цен носили спонтанный и хаотичный характер, поскольку участники рынка не были уверены в том, достигли ли своего "дна" цены на металл после нескольких месяцев их падения или еще сохраняется возможность их снижения.

В начале января цены на медь были на уровне 3071 долл./т, однако уже в первые дни месяца они поднялись до 3390,5 долл., т. е. выросли на 10,4%. Затем к середине января цены снизились по сравнению с указанным показателем на 7,41% - до 3139 долл./т, но к 16 января поднялись до 3343 долл./т, что под влиянием спекулятивных тенденций вновь обрушило цены на металл до январского минимума в 3050,5 долл./т, т. е. только за неделю медь подешевела на 8,75%, но за следующие 2 торговые сессии цены на металл восстановились до уровня в 3330,5 долл./т, т. е. всего за 2 дня цены выросли на 280 долл. на т. Однако к конце января цены на медь составили лишь 3106 долл./т, но в целом по итогам января медь все же выросла в цене на 35 долл./т, или на 1,14%.

В первой половине февраля 2009 г. цены на медь, также как и на алюминий, попытались подняться до локального максимума в 3500 долл./т, однако, несколько снизившись, закрепились около отметки в 3350 долл./т, т. е. превысили январский уровень. В марте медь стала дорожать, и ее цены последовательно росли с 3475 - 3480 долл./т 3 числа до 3929 - 3930 долл. 19 числа.

Под воздействием ослабления мировой экономики на рынке меди во второй половине 2008 г. наблюдался сильнейший "обвал" цен, которые последовательно падали ниже важных в психологическом плане отметок в 6000, 5000, 4000 и даже 3000 долл./т. В начале 2009 г. цены на медь находились выше уровня в 3000 долл./т, однако, по мнению экспертов, говорить о стабилизации цен на этом уровне или о возможности их роста выше 3500 долл./т пока рано.

Резкое снижение цен на медь является также следствием избытка складских запасов металла на биржах, который стал возможен вследствие избыточного предложения металла на мировом рынке, во многом обусловленного инерционным расширением мощностей в горнодобывающем секторе. Как и в 2008 г., в 2009 г. ожидается излишек мировых поставок рафинированной меди, который, по различным прогнозам, может составить от 18 до 400 тыс. т. По мнению многих ведущих участников рынка меди, наиболее вероятно, что цены на этот металл будут иметь тенденцию к снижению, поскольку спрос со стороны ведущих регионов-потребителей и далее будет ослабевать.

Никель. В январе 2009 г. мировой рынок рафинированного никеля несколько восстановился. Среднемесячная цена на этот металл впервые за долгое время выросла, повысившись по сравнению с декабрем 2008 г. на 16,73%. Однако подорожание никеля составляло некоторый диссонанс динамике объема запасов металла, который на складах ЛБМ вырос с 78,82 тыс. т в начале января до 84,08 тыс. в начале февраля. Такая ситуация объясняется тем, что слишком низкий уровень цен никеля, упавших ниже себестоимости, стал угрожать положению продуцентов металла и вынудил их пересмотреть свои планы по выпуску никеля в 2009 г. в сторону уменьшения.

По сравнению с январем 2008 г. среднемесячная цена на никель в январе 2009 г. упала в 2,45 раза. Таким образом, за прошедший год рафинированный никель катастрофически потерял в цене. Причем темпы годового снижения цен в ближайшие месяцы могут еще возрасти, так как в 2008 г. цены на никель достигли своего максимума в марте. В текущей ситуации этот металл не привлекает интереса инвесторов.

С уровня начала 2009 г. в 12710 долл./т цены на никель в первые дни января повысились до 13420 долл./т, т. е. выросли на 5,58% и достигли январского максимума. В дальнейшем к 12 января они резко упали до месячного минимума в 10150 долл./т, т. е. снизились на 24,36% за 6 дней. В оставшуюся часть месяца цены на никель постепенно восстанавливались, но не поднялись выше уровня в 11655 долл./т. В итоге в целом за январь никель даже подешевел с 12710 до 10870 долл./т, т. е. на 14,47%. Тем не менее в январе, как и в начале февраля, цены на никель ни разу не опускались ниже психологической отметки в 10000 долл./т.

В первые дни февраля цены на никель достигли 11605 долл./т. Практически всю первую декаду этого месяца они сохранялись на уровне выше 11000 долл./т, однако затем упали на 12% - до 10135 долл., причем не исключалось продолжение их снижения. Действительно, к концу февраля цены опустились до 9650 - 9675 долл./т, а 3 марта - до 9650 - 9675 долл. Затем с некоторыми колебаниями цены на никель начали восстанавливаться и 19 марта достигли 10010 - 10015 долл./т.

Дальнейшая динамика мировых цен на никель остается труднопрогнозируемой. В ответ на снижение спроса на металл продуценты по всему миру сокращают его производство. Однако темпы падения спроса непредсказуемо растут, особенно в экономически развитых странах, поскольку снижаются потребности крупных сталелитейных компаний в этом металле. Цены на никель также испытывают давление, обусловленное опасениями относительно мирового перепроизводства металла.

В 2009 г. ввиду снижения потребления никеля производителями стали его выпуск в мире может на 110 тыс. т превысить спрос (производство составит 1,55 млн. т, а потребление - 1,44 млн.). Большинство аналитиков на 2009 г. прогнозируют понижательную динамику мировых цен на никель.

Цинк. Наблюдавшаяся в 2008 г. ситуация на рынке цинка, характеризовавшаяся быстрым снижением цен на металл в условиях нарастания его складских запасов, в январе 2009 г. несколько улучшилась. Как и в случае с никелем, рост цен шел вразрез с динамикой складских запасов. Так, на ЛБМ в январе текущего года относительно декабря 2008 г. среднемесячная цена на цинк выросла на 7,89% параллельно с увеличением запасов металла на 36,21%.

По сравнению с январем 2008 г. средняя цена на рафинированный цинк в январе 2009 г. снизилась почти в 2 раза. Как и в декабре 2008 г., в январе текущего года цинк вновь оказался дороже свинца, что исторически более справедливо.

Начало 2009 г. для цинка, как и для других цветных металлов, было весьма благоприятным периодом. Рост цен на цинк за первую неделю января составил 5,57% - с 1220 до 1288 долл./т, однако к 13 января цены упали на 7,22% - до 1181 долл., а в дальнейшие дни месяца в целом продолжили свое снижение.
Во второй и третьей декадах января текущего года цены на цинк последовательно опускались ниже 1200, 1150 и 1100 долл./т, а в конце месяца достигли минимума в 1077 долл./т. Таким образом, разница между максимальным и минимальным значениями цен на цинк в январе составила 211,5 долл./т, или 17,81% среднемесячной цены. По итогам этого месяца металл заметно подешевел - на 10,93%.

В феврале в целом наблюдалось подорожание цинка. Цены на него в первой половине месяца держались выше 1120 долл./т. Уровень торговой сессии 9 февраля достиг 1172,5 долл./т, однако затем, к середине месяца, цены на цинк плавно опустились до 1121,5 долл./т, причем ожидалось их дальнейшее снижение, и к концу февраля металл действительно подешевел до 1075 долл. Однако в марте цинк начал дорожать, и 19 числа его цены достигли 1222 долл./т.

По данным международной исследовательской группы по свинцу и цинку, производство цинка в мире превосходит потребление, что негативно отражается на его ценах. Так, по оценке, выпуск металла в 2008 г. превысил потребление на 150 тыс. т, а в 2009 г., по прогнозу, данный показатель достигнет 330 тыс. т.

Многие производители цинка в мире продолжают политику сокращения производства металла. Снижаются как добыча цинковой руды на рудниках, так и выпуск металла на заводах. В данный процесс включились и мировые лидеры отрасли. Из-за финансового кризиса и падения цен на цинк его производство стало в целом малорентабельным.

Большинство западных экспертов склонны считать, что цены на цинк достигли своего "дна" в декабре 2008 г. и в перспективе можно ожидать некоторого подорожания металла. Если будет иметь место дальнейшее падение цен на цинк, то оно крайне отрицательно скажется на деятельности цинковых рудников и перерабатывающих заводов по всему миру, окончательно лишив их рентабельности. Причем прогнозируется, что производство цинка в мире будет превышать спрос на металл на протяжении 2009 - 2010 гг. Поэтому рынку цинка придется адаптироваться к новым все более усложняющимся условиям.

Свинец. В январе 2009 г. впервые за последние полгода среднемесячная цена на свинец выросла - ее прирост к декабрю составил 17,64%. Таким образом, средняя цена на этот металл вновь превысила уровень в 1000 долл./т, ниже которого она опустилась в декабре 2008 г., снизившись до 962,88 долл./т. Как и для цинка, рост цен на свинец в январе представлял собой аномальное явление на фоне наращивания складских запасов металла на ЛБМ, которые в январе 2009 г. увеличились на 18,93%.

По сравнению с ситуацией годичной давности свинец в январе 2009 г. также значительно подешевел. Темпы падения его цен в годовом сопоставлении быстро растут, что снижает интерес инвесторов к рынку к этого металла, характеризовавшемуся в последние месяцы высокой неустойчивостью. Положение усугубляется тем более, что в декабре 2008 г.-январе 2009 г. отмечался рост складских запасов свинца.

Значительная неопределенность на рынке свинца отмечалась в начале января 2009 г. Всего за первые две недели цены на этот металл на ЛБМ успели повыситься с 1040,5 до 1185 долл./т, а затем вновь упасть до 1080 долл./т. Поскольку рынок свинца испытывает давление, оказываемое крупными складскими запасами, здесь наблюдается чередование периодов роста цен и их резких снижений.

Во второй половине января текущего года при высокой неустойчивости котировок цены на свинец все же не опускались ниже 1075 долл./т, но и максимума в 1185 долл./т им достичь вновь не удалось. Амплитуда колебаний цен на металл в январе составила 110 долл./т, или 9,71% среднемесячной цены. По итогам января свинец заметно подорожал - с 1040,5 долл./т до 1152 долл., или почти на 10,7%.

В начале февраля вновь наблюдалась попытка достижения ценами на свинец психологически важного уровня в 1200 долл./т, однако им удалось подняться только до 1195 долл./т, что весьма разочаровало инвесторов и поколебало их веру в перспективы рынка свинца. В результате уже к середине февраля цены на металл вернулись к обычному для него в последнее время уровню примерно в 1135 долл./т, а к концу месяца снизились до 1024-1025 долл. В марте цены начали повышаться и 19 числа достигли 1334 - 1335 долл./т.

По прогнозу, мировое потребление свинца в 2009 - 2010 гг. будет очень медленно расти, при этом сформируется излишек его поставок. Говорить о переломе в ситуации на рынке свинца пока еще рано, поскольку продолжается спад в мировой автомобильной промышленности, являющейся важным потребителем данного металла. Ожидается, что в 2009 г. спрос на свинец в мире вырастет на 4% до 8,99 млн. т, а производство - на 3,8% - до 9 млн. т, т. е. спрос все еще будет отставать от производства, что негативно отразится на ценах металла.

Олово. С августа 2008 г. складские запасы олова на ЛБМ начали наращиваться, вызвав прекращение длительного процесса роста его мировых цен, причем с увеличением запасов металл стал неуклонно дешеветь. Однако в январе 2009 г. такая тенденция прервалась и впервые за много месяцев цены на олово несколько повысились - на 1,18% по отношению к декабрю 2008 г. Тем не менее среднемесячные цены все еще испытывали давление и им не удалось превысить уровень в 12000 долл./т. В январе текущего года по сравнению с тем же месяцем 2008 г. олово подешевело на 30,39%, т. е. на треть, что в сравнении с другими металлами выглядит вполне удовлетворительно. Хотя уже в I полугодии 2009 г. такое годовое сопоставление, возможно, станет не в пользу олова, которое может подешеветь вдвое, так как в мае 2008 г. цены на олово превышали 24000 долл./т.

Новогодний рост цен на металлы не обошел стороной и рынок олова, которое за первую неделю января подорожало с 11550 до 12200 долл./т, однако уже через две торговые сессии его цены упали даже ниже того уровня, с которого начинался текущий год, - до 11250 долл./т. В середине января олово котировалось на уровне 11500 долл./т, а затем цены упали до 10805 долл./т.

Наблюдавшиеся в январе 2009 г. частые колебания цен олова были вызваны значительной неопределенностью в сфере мировых поставок металла, в частности информацией о сокращении его выпуска крупными производителями. В этой связи предпринятая 26 января попытка повышения цен до 12035 долл./т (рост на 8,86% за торговую сессию) была вполне объяснима, однако она закончилась стремительным обвалом цен. Уже к концу месяца олово подешевело до 10870 долл./т, т. е. его цена снизилась по сравнению с локальным максимумом на 9,68%.

Амплитуда колебаний цен на олово в январе составила 1395 долл./т, или 12,26% среднемесячной цены. Конец января оказался менее удачным периодом для рынка олова, чем его начало месяца, - в итоге за январь олово потеряло в цене 680 долл./т, или 5,88%.

Поднявшись за две торговые сессии февраля до уровня в 11450 долл./т, т. е. почти на 7,9%, цены на олово в последующие дни до середины февраля держались в диапазоне от 11150 до 11300 долл./т без каких-либо резких колебаний. К концу месяца они снизились до 10975 - 11000 долл./т. В марте цены в основном оставались ниже 11000 долл./т и 19 числа составили 10645 - 10650 долл.

Почти 70% мировой добычи олова обеспечивают КНР и Индонезия. Другим крупным регионом - производителем олова является Южная Америка. Международный институт по изучению олова пока не может с уверенностью утверждать, что мировой спрос на этот металл будет адекватен его предложению. Именно неуверенность в стабильности объемов поставок металла на мировой рынок спасла его цены от более серьезного падения в конце 2008 г. Однако ведущие продуценты олова в Азии (КНР и Индонезия) уже перешли от обсуждения планов по сокращению выпуска металла к их реализации.

Крупнейший китайский продуцент олова - компания "Yunnan Tin" сократила в 2008 г. выпуск металла на 30% ввиду существенного удешевления этого металла на мировом рынке и снижения объемов его потребления. Сокращение производства олова в 2009 г. может быть еще больше. Второй по величине в мире продуцент олова - индонезийская компания "РТ Timah" в 2008 г. снизила выпуск металла на 16% (до 49 тыс. т) в целях поддержания падающих цен на олово.

Глобальный кризис значительно сократил спрос на электронную технику, производство которой является основным потребителем олова. Участники рынка опасаются, что в настоящее время он фактически существенно слабее, чем считается. Вследствие падения цен на металл и роста производственных издержек многие индонезийские рудники с IV квартала 2008 г. выведены из эксплуатации. Недостаток поставок рудного сырья привел к остановке некоторых оловянных плавильных заводов.

По данным аналитической компании "International Tin Research Institute", мировое потребление
рафинированного олова в 2008 г. снизилось на 3,6% - до 350 тыс. т с 363,1 тыс. т в 2007 г., что было обусловлено уменьшением использования олова в сфере изготовления припоев, где потребляется почти половина всего выпускаемого в мире олова.