Сокращение производства вынуждает предприятие привлекать внешнее финансирование для поддержания текущей деятельности и реализации инвестиционной программы

Вчера один из ведущих производителей труб в России – Первоуральский новотрубный завод (ПНТЗ) – объявил о том, что привлек кредитную линию в размере 1,2 млрд руб. в Банке Москвы сроком на один год. До этого ПНТЗ ограничивался более скромными суммами: в прошлом году предприятие привлекло 350 млн руб. в «Газпромбанке» и 210 млн руб. в «ТрансКредитБанке». В компании не раскрывают целей кредитования, но за них это делает ситуация на трубном рынке. Со второй половины 2004 г. сбыт, а вследствие этого и производство труб снижаются, и, чтобы финансировать текущую деятельность, а также не сворачивать инвестиционные программы по модернизации и расширению производственных мощностей, ПНТЗ вынужден расширять внешнее финансирование.

«Уралтрубосталь» (ПНТЗ) – четвертый трубный завод в России по объемам производства. В 2004 г. предприятие изготовило 674,3 тыс. т труб (101% к 2003 г.). Выручка компании за 9 месяцев прошлого года составила 4,6 млрд руб., чистая прибыль – 145,3 млн руб. Контрольный пакет акций (57,2%) в конце 2004 г. был приобретен акционерами Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ). В ближайшие год-два на базе предприятий планируется создать единую трубную компанию, которая будет иметь собственный сталеплавильный комплекс. Инвестиции в обеспечение собственным штрипсом (трубная заготовка) оцениваются в 250 млн долл.

Вчера ПНТЗ объявил о том, что привлек кредитную линию в размере 1,2 млрд руб. в Банке Москвы. Деньги предприятие получит на срок до 3 марта 2006 г. под не менее чем 10% годовых. Условия кредитования (транши не менее 50 млн руб. на срок не более 90 дней) указывают на то, что они привлечены для финансирования текущей деятельности, а не реализации стратегических проектов. В залог банку передано имущество предприятия на сумму около 1 млрд руб. Кроме того, вчера же ПНТЗ опубликовал сообщение о заключении договора залога (сырья и готовой продукции) на сумму 390 млн руб. по действующему с июля прошлого года кредиту с «Газпромбанком». Фактически в залог кредитным учреждениям уже передано около 30% активов предприятия на конец прошлого года.

Жанна Ольховикова, пресс-секретарь ПНТЗ не смогла прокомментировать RBC daily цели кредитования предприятия в Банке Москвы. Получить комментарии в Группе ЧТПЗ, которая управляет ПНТЗ, RBC daily также не удалось. Между тем 1,2 млрд руб. для «Уралтрубостали» – достаточно солидный кредит. В настоящее время кредиторами ПНТЗ являются «Газпромбанк» (350 млн руб. с 2004 г.) и «ТрансКредитБанк» (210 млн руб. с 2003 г.), которые, как видно, предоставляли предприятию гораздо меньшие суммы. Между тем и без комментариев представителей ПНТЗ догадаться о целях внешнего финансирования не так уж и сложно – предприятие за счет кредитных ресурсов намерено поддерживать текущую жизнедеятельность.

Сложности с финансированием текущей деятельности у ПНТЗ возникли не на пустом месте. Со второй половины 2004 г. на трубном рынке наступила стагнация: нефтяные и газовые компании стали снижать потребление труб, что наложилось на продолжающийся уже несколько лет рост цен на трубную заготовку. В результате в июле-декабре прошлого года «Уралтрубосталь» произвела всего 331,8 тыс. т трубной продукции, что не только меньше, чем в первом полугодии 2004 г. (на 4,3%), но даже меньше, чем за аналогичный период 2003 г. (на 2,3%). За первые два месяца 2005 г. падение продолжилось, но уже составило 14,5% к январю-февралю 2004 г. (вся отрасль «просела» только на 9,3%). Как следствие на ПНТЗ увеличился дефицит собственных средств для финансирования текущей деятельности и реализации текущих инвестиционных программ. Если, по официальным данным компании, в 2004 г. она привлекла только 600 млн руб. в виде кредитов, а почти 90% деятельности профинансировала за счет собственных средств, то на 2005 г. в бюджете ПНТЗ заложены кредиты на 2,2 млрд руб., а за счет собственных средств компания профинансирует только 75% своей деятельности.

Очевидно, что кредит Банка Москвы для «Уралтрубостали» не последний. Он покрывает только около половины из необходимых компании 2,2 млрд руб. Возможно, что с ПНТЗ деньгами поделятся новые акционеры – Группа ЧТПЗ (основной актив которой – Челябинский трубопрокатный завод) намерена разместить облигаций на 3 млрд руб. в ближайшее время. Этот заем был зарегистрирован ФСФР еще в июне 2004 г., но с тех пор ждет лучших времен. И вряд ли дождется, поскольку ставки на рынке растут, а параметры заема Группы ЧТПЗ (на срок в пять лет) и качество заемщика предполагают достаточно высокие ставки (11,5-13%). Легче взять деньги в Банке Москвы под 10% годовых.