Стоимость алюминия на торгах в Лондоне достигла девятилетнего максимума. Причиной очередного скачка цен стала активность хедж-фондов, занявшихся скупкой алюминия: по прогнозам, в будущем году усилится его дефицит. Дефицит обеспечит Китай, проводящий политику сокращения энергоемких производств.

Стоимость алюминия на Лондонской бирже металлов перешагнула отметку в $1900 за тонну. Трехмесячные фьючерсы на алюминий подорожали в среду на торгах в Лондоне до $1905 за тонну. В ходе торгов котировки достигали отметки $1919 за тонну.
Таким образом, на рынке был побит алюминиевый рекорд двухмесячной давности, когда фьючерсы на металл с поставкой через три месяца стоили $1848: за два месяца металл подорожал на $70. За последние 12 месяцев цена на алюминий поднялась в Лондоне на 18%.

Основной причиной очередного взлета цен стала деятельность хеджинговых фондов, скупающих металл на фоне прогнозов о сокращении экспорта со стороны Китая – главного и производителя, и импортера алюминия.

Интерес хеджеров дает понять, что рост цен на алюминий – не одноразовый скачок, а продолжительная тенденция. Фонды чувствуют, где можно заработать длинные деньги, и направляют туда свои инвестиции.

С 1 января 2005 года в Китае вступают в силу экспортные пошлины на алюминий и некоторые другие цветные металлы, производство которых связано с высоким уровнем энергопотребления. Кроме того, на ряд видов этой продукции с Нового года отменяется возвращаемый экспортный налог, доля которого сейчас составляет 8%.

Введение этих ограничений предусматривает сокращение экспорта, а соответственно, и производства энергоемких видов металла. Эти мера вызваны также обострением дефицита цветных металлов на внутреннем рынке Китая. Развернувшаяся в Китае борьба с энергоемкими производствами связана с тем, что энергосистема страны загружена практически до предела.
Побочным эффектом китайского экономического чуда стало резкое увеличение спроса на электроэнергию и последующий дефицит генерирующих мощностей. Этой зимой разница между спросом на электроэнергию и ее предложением составит в Китае, по оценкам местных чиновников, 17 млн кВт.

В октябре Ассоциация производителей алюминия КНР опубликовала прогноз развития отрасли, в котором говорится, что Китай сокращает собственное производство металла на 14%. Недостаток сырья страна намерена компенсировать импортом, а потребности страны в алюминии сегодня как никогда высоки. Для мировой алюминиевой отрасли сокращение производства алюминия в Китае будет означать увеличение дефицита метала, а значит, и дальнейший рост цен.
По данным инвестиционной компании Barclays Capital, в следующем году цены на алюминий могут впервые в истории перевалить за $2000.

В 2004 году, по оценкам экспертов, дефицит алюминия увеличился на 50 тыс. тонн (9,5%) и составил 640 тыс. тонн. На долю Китая в этом году придется порядка 21% всего мирового потребления алюминия и меди, 27% стали и 33% железной руды.

Помимо спроса со стороны Китая, одной из причин повышения цен на мировых рынках стал недостаточный в последние 10 лет приток инвестиций в алюминиевую промышленность. Нехватка новых мощностей приводит к тому, что отрасль не успевает за ростом потребления.

Однако главной причиной текущего роста цен, по мнению аналитика ИК «Велес Капитал» Михаила Зака, остается восстановление промышленного сектора мировой экономики, которое приводит к росту глобального спроса на многие сырьевые товары, в том числе и на цветные металлы.

Локомотивом этого роста, несмотря на проводимую политику охлаждения темпов роста экономики, остается опять-таки Китай. «В ближайшей перспективе, – уверен аналитик, – есть все основания ждать, что цены на цветные металлы, и на алюминий, в частности, будут расти».

Но сказать, что мировые производители алюминия сильно выиграют от продолжающегося роста цен на металл, нельзя: вместе с ними цены на свою продукцию поднимают и сырьевые компании. Так, в конце октября третий раз за год о повышении цен на глинозем (основного сырья в алюминиевой промышленности) с $498 до $523 за тонну заявили крупнейшие производители сырья в КНР – корпорация Chalco и компания Shandong Aluminum Industry (SAI).

По мнению аналитиков агентства Metal Bulletin, крупные проекты по расширению мощностей по производству глинозема в Австралии, Бразилии и Китае лишь к середине 2006 года смогут насытить рынок и устранить дефицит. До этого времени на рынке сырья будет наблюдаться нехватка, а его производители будут продолжать поднимать цены.

Что касается российских металлургов, то их доходам «зашкаливать» не дает и вынужденный отказ от толлинговой системы оптимизации налогов.