Алюминиевый холдинг на выгодных условиях привлек рекордный синдицированный кредит для рефинансирования текущей задолженности

«РусАл» поставил своеобразный кредитный рекорд. Сегодня выяснилось, что компания договорилась с синдикатом из одиннадцати иностранных банков о предоставлении ей кредита на 800 млн долл. Кредит, разделенный на трехлетний и пятилетний транши, выдается на пять лет, а процентная ставка составляет 2,62% и 3,25% соответственно. Пресс-секретарь «РусАла» Вера Курочкина корреспонденту RBC daily подтвердила эту информацию и уточнила, что полученные средства будут использованы для рефинансирования текущей задолженности компании, которая на сегодняшний день составляет 2,3 млрд долл. А директор корпоративного финансирования компании Олег Мухамедшин в свою очередь подчеркнул, что эти деньги позволят компании сгладить график платежей по долгам.

Стоит отметить, что синдицированные кредиты для российской металлургии и, в частности, для алюминщиков – явление не новое. В конце прошлого года, например, алюминиевый холдинг СУАЛ получил от синдиката западных банков 400 млн долл. на три года. А сам «РусАл» в январе текущего года заключил соглашение с группой зарубежных банков о предоставлении кредита на сумму до 300 млн долл. Из наиболее значительных заемщиков стоит отметить также ГМК «Норильский никель», который недавно погасил полугодовой кредит на 800 млн долл., выданный банком City Group для покупки 20% акций южноафриканской золотодобывающей компании Gold Fields. А Трубной металлургической компании (ТМК) удалось договориться о «длинном» десятилетнем кредите на 600 млн долл. с Dresdner Bank. Что уж говорить о «мелких» займах, например, «ЕвразХолдинга» (30 млн долл.) и «Полиметалла» (23 млн долл.).

Впрочем, считают некоторые эксперты, пока еще рано утверждать, что напряженные отношения Кремля с печально известными представителями крупного бизнеса не «напрягают» и западных инвесторов. «Красноречивее всего о доверии к той или иной компании зарубежных инвесторов свидетельствует приобретение акций или облигаций предприятия на публичных фондовых рынках», – сказал RBC daily аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин. С экспертом соглашается его коллега Денис Нуштаев из ИФК «Метрополь». «Выдача синдицированного кредита, пусть даже крупного, конкретной компании демонстрирует лишь уверенность кредитора в платежеспособности того или иного заемщика, но не тотальное доверие к отрасли в целом. Банковские синдикаты выделяют компаниям средства под какие-то проекты и цели, а о «глобальном» отношении инвесторов к отрасли скорее свидетельствуют условия проведения IPO», – сказал RBC daily аналитик.

Впрочем, условия «русаловского» займа, по мнению специалистов, для компании более чем выгодны. «Ставка, под которую синдикат выделил 800 млн долл. для «РусАла», действительно очень низкая. Сравните, например, доходность облигаций «ЕвразХолдинга» – 9,5% и евробондов «Северстали» – 8,6%. На такое мягкое отношение банкиров к алюминиевому холдингу, в частности, мог повлиять прогноз одной из международных металлургических организаций о росте мировых «алюминиевых» цен на 15%», – говорит Вячеслав Жабин.

Впрочем, кредитная история лидера российской алюминиевой промышленности, как отмечают эксперты, с точки зрения иностранцев тоже довольна хорошая. Текущая задолженность «РусАла» сейчас составляет примерно четверть от общего капитала компании, в то время как у главного конкурента («СУАЛ-холдинга»), по оценкам аналитиков, в пропорции по отношению к капитализации предприятия эта задолженность составляет более 50%. Впрочем, обе компании медленно, но верно готовятся к проведению IPO. Правда, у «СУАЛ-Холдинга» публичное размещение акций может состояться уже в следующем году, а для «РусАла» «публичность» отодвигается в долгосрочную перспективу. Эксперты считают, что, несмотря на то, что «РусАлу» удалось бы привлечь на международных биржах больше средств, чем СУАЛу, компания пока не будет выходить на мировые фондовые рынки. Дело в том, что «РусАл» традиционно считается одной из самых закрытых российских компаний, а зарубежные инвесторы с опаской относятся к предприятиям с «непрозрачной» структурой финансовых потоков. Особенно теперь, когда «дело ЮКОСа» предстало перед западными бизнесменами во всей своей остроте.