Стальные слияния и поглощения в 2011 году 
Вторая волна финансово-экономического кризиса, накрывшая практически все регионы мира в прошедшем году, практически не притормозила процесс слияний и поглощений. Наоборот, ситуация с M&A только активизировалась и расширилась, сообщают западные аналитики.
В целом за 2011г., по данным PricewaterhouseCoopers (PwC), общий объем мировых сделок M&A составил $2.54 трлн., что на 7,6% выше показателей 2010г.
Однако ближе к реальному сектору экономики тенденция не столь однозначна, невзирая на заметное удешевление таких компаний еще в первую волну ипотечно-финансового кризиса.
В частности, это относится к горнометаллургическим компаниям мира, большинство которых в 2008 году подешевели в 2–3 раза и до сих пор не могут восстановить свою капитализацию (Рис.1).
Причин явного послекризисного застоя называется немало. Чаще всего аналитики отмечают неопределенность экономического будущего на фоне глубоких долговых кризисов в США и в Евросоюзе.
Отмечается, что хотя общая активность сделок M&A выросла, однако проходят они сложнее, а компаниям требуется больше времени для их завершения.
Справедливо это утверждение и для стальной индустрии мира. В этой отрасли количество сделок по слияниям и поглощениям за 2010–2011 годы несколько возросло, но остается вдвое ниже докризисного уровня (рис.2)
В общей сложности за прошедший 2011 год в стальной индустрии мира было отмечено 122 сделки стоимостью более чем $50 млн на общую сумму $55,2 млрд по сравнению с 106 сделками на общую сумму $92,6 млрд. в 2010г.
То есть сумма сделок снизилась ориентировочно на 40% как к кризисному 2009, так и к 2010 году.
Какие еще характерные особенности были у стальных сделок M&A в 2011 году?
Это, прежде всего:
– отсутствие крупных трансконтинентальных сделок;
– возросшая популярность сделок Spin-offs (создание новой компании путем отделения от существующей), которые составили практически 40% всех сделок M&A;
– снижение средней стоимости сделок;
– отказы от предварительно согласованных сделок из-за неопределенности экономической ситуации на рынке;
– распродажа убыточных и непрофильных активов;
– рост инвестиций в сырьевой сектор.
По географическому признаку стальные сделки M&A 2011г. имеют следующее распределение (Рис.3, 4).
Безусловным лидером, как внутренних, так и зарубежных слияний и поглощений, стала Азия.
Общее количество таких сделок в 2011 году равняется 86 на сумму $36,9 млрд.
Главным «двигателем» процесса консолидации стальных компаний с 29 сделками остается Китай, который реализует госпрограмму концентрации стальной отрасли согласно последнему пятилетнему плану. Отметим, что зачастую это полупринудительная консолидация металлургических компаний с государственным участием, т.е. идет она без особой рыночной мотивации сделок M&A.
Весьма высокие показатели в 2011 году (18 сделок, включая сектор металлургического сырья) – у Австралии.
В Европе характерной особенностью стал рост приобретений за рубежом (5 сделок на сумму $2,8 млрд).
Это является еще одним подтверждением кризисного положения в экономике ЕС, когда инвесторы ищут новые динамичные рынки в других странах и регионах мира.
Мега-сделки и мега-разочарования
В 2011 году на стальном рынке была сделана заявка на проведение крупнейшей сделки стоимостью $9,4 млрд. Это объединение двух японских сталь...
...
...
Извините!
Доступ к полному тексту настоящего материала
имеют только подписчики.
|
С 01.02.2004 тестовый доступ для зарегистрированных пользователей прекращен.
Оформить подписку Внимание!!! Копирование, перепечатка или распространение иным образом материалов, размещенных в разделах "Аналитика" сайта MetalTorg.Ru, возможна только с письменного разрешения редакции © |
